大宗商品上涨如何投资？
这波涨价其实是从2020年1月开始，当时疫情爆发，各国开始封城，商品的需求断崖式下跌，以石油为代表的大宗商品价格暴跌。但随后出现了惊奇的一幕：需求没有恢复，供给却大幅下跌！由于欧美主要国家处于封闭状态，原油的需求很难起来，沙特阿拉伯率先发动价格战，国际油价从最高点的147美元/桶，暴跌至负值区间（-37美元/桶）；国际铜价也是类似，从中国封城到各国启动封锁，铜价从5165跌倒了3800。
此后，虽然国内的经济活动快速恢复，但海外依旧处在动荡之中，欧美的工业生产甚至还在下滑，所以大宗商品的反弹动力主要来自于供需面的边际变化，在“供给有限+需求边际改善”的驱动下，大宗商品开启了一轮强劲的反弹。 但如今，供给危机已经消除，需求扩张也到达了瓶颈期，商品的上行空间或许不大。
首先来看需求面，随着疫苗的接种，疫情得到缓解，全球制造业持续复苏，大宗商品的需求得到提振。值得注意的是，这一次复苏不同于过往，因为之前每次复苏，都是由美国带动，而中国作为世界工厂，商品出口是以量取胜，价格并不敏感。但这次复苏不一样，是由欧洲和中国双引擎驱动，中国作为世界工厂，产能释放，出口的商品很多都是附加值更高的高技术产品，价格也相应更贵一些。
其次看供给端，前期因为疫情导致停产的供应端产能已经开始恢复。比如，美国的页岩气产量已经出现明显增长，伊朗的石油增产也在路上，国内的煤矿也开始加速复产，尽管复产的速度可能赶不上需求增长的速度，但是总归会有增量。不过，需要提醒的是，供给回升是一个逐步的过程，在供给弹性不足的情况下，价格维持高位运行的概率更大些。 总体来看，需求的增长是明确的，供给的恢复是一个缓慢的过程，在供需失衡尚未显著改观的情况下，价格上行的压力无疑比较大。但也要注意到，大宗商品的价格整体处于历史的相对低位，升值空间可能比较有限，且不排除有回调的可能。