进攻型投资有哪些?
如果按风险和收益的维度看,股票可以分为:
1、无风险股票——买入并持有国债;
2、低风险证券——买入并持有波动率很低的资产(如黄金);
3、中等风险的证券——买入并持有波动率一般的资产(如房地产投资信托基金REITs);
4、高风险股票——买入并持有波动率高的资产(如新能源汽车概念股)。 当然,这些分类只是相对的。比如,对一只某类型证券的比例进行加仓的操作,就可能将本来属于该类型的证券转化为其他类型。
但无论如何,人们对于不同风险偏好的人的资产组合的设想大致如此。 而对于主动管理研究而言,由于大多数人都不能精确地定义自己的风格(事实上,大多数人的风格是不稳定的,甚至是在随机变化的),因此学者们一般用追踪误差来度量主动管理能力。
所谓追踪误差,是指投资者在某一特定期间内所获得的收益率与按照相同期间内的基准收益率计算出来的被动策略收益率之间的差值。 若以主动策略的收益减去被动策略的收益得到一个正的数值,即意味着主动策略跑赢了大盘,否则就表示跑输大盘了。
当然,这里所说的“跑输/跑赢”是以相对的方式表达的,其实现需要先设定好跟踪的对象——“对标”(benchmark)。 这是一种被广泛使用于主动管理分析中的方法。其本质在于比较主动投资和被动投资的性价比,从而判断出哪种投资策略是有效的。 如果经过一段时间之后,你的主动投资组合的追踪误差为0,说明你的投资策略有效。否则的话,就需要反思一下是否策略发生了偏离或者需要对资产配置再做优化了。