价值趋势投资是什么？
我理解的“价值趋势”，是选择估值合适（价值），同时具备潜在成长性（趋势）的个股进行投资。 首先，一家公司的股票价格由两个因素决定：
1. 市值=利润×市盈率。市盈率反映市场对公司收益的预期，通常来说，上市公司净利润增速越高，市盈率越高；
2. 市值=分红+股价变动。股息率反映公司分红的能力，一般来说，上市公司的盈利增长速度快于存款利率，股息率高。 而判断一家公司的估值是否合理，可以通过计算市净率和市销率等指标来衡量。一般认为，当市净率低于1时，意味着该公司股票被低估了，有投资的价值；反之，当市净率高于1时，意味着该股票被高估了，不适合买入。同理，当市销率小于1时，可以买入；大于1时，应该卖出。 但问题是，大多数人都做不到每交易一次都算一次账。而使用估值工具去评估一家公司又往往受到诸多限制，比如行业差异、发展阶段、未来不确定性等因素都会影响估值的结果。“价值趋势”的投资策略，其实是在寻求一个平衡——在估值合理的区间范围内，寻找那些具有长期增长潜力的标的。
那么，怎么判断一个标的是否具备潜在的长期增长潜力呢？我认为可以从三个角度来考虑：
1. 行业视角：这个行业有没有广阔的前景，是不是国家重点支持的行业？该行业的公司有没有成为“寡头”的可能？如果答案是肯定的话，说明这个标的具有潜在的成长空间，值得投入；
2. 公司视角：公司有没有独特的核心竞争力？公司在行业中的地位如何？有没有可能通过扩大规模来实现盈利？这些都是判断公司是否有潜力的重要指标；
3. 财务视角：能否实现净利润持续增长的关键在于现金流的健康状况。如果一个公司能源源不断产生正的现金流，而且将部分现金流再投入后还能继续产生正的现金流，那么我们就有理由相信这是一家具有持续经营能力的企业，未来的盈利能力有望维持甚至增强。反过来，当一个企业的现金流一直是负值或者一直为正但数值很小，我们就不大愿意投资这样的企业，即使它当前的价格很低。