基金转换如何计算净值？
先放结论，再解释原因： 基金转换后的净值＝（新基金份额＋老基金市值）／2［1］ 为什么是这个公式呢？ 首先我们要知道基金的转换其实是对两只基金对应的资产进行重新组合，把符合市场趋势的一方面仓位转到新的基金里。同时由于每次交易只涉及一笔资金，所以转换后的基金市值必然等于转换前的两份基金市值之和。
我们假设要转换的两只基金分别是A和B，它们的累计净值分别如下图（实际交易中不存在连续的交易价格，这里只是为了方便展示）： 从图中可以看到，如果直接对A和B分别进行加减仓操作，最终得到的新基金组合的净值走势将如红色线条所示——即新老基金单位净值总和的一半。然而事实往往没有这么简单。
这是因为基金转换涉及到资金的跨期调度，除了需要考虑市场价格之外，还需要考虑两个关键因素：一是换入基金需要付出的成本，二是换出基金可能得到的收益。在考虑了这两点之后，新的组合的净值将如绿色曲线所示，更加接近于加权平均数。 当然上述分析都是基于简单的情况，实际上情况可能要复杂得多。比如换入基金可能会存在溢价或者折价，而换出基金则可能持续下跌或上涨。
但上述分析方法仍然是可以给我们提供借鉴意义的。当我们无法准确判断市场趋势以及两只基金的相关性时，最好采用这种“取中间值”的方法来评估基金转换的收益。 如果我们把上述分析框架进行拓展，考虑多种基金之间相互转换的情况，那么最终新基金的净值将等于各有效组合的净值之和除以有效性指数（即各有效组合的资金总量之和）。 �注１：在这里我们假定每次交易的金额都相同，并且不考虑税费等因素。