什么基金又称伞型基金？
简单说，伞形结构是子基金通过信托合同与母基金联系起来的结构；而“母”、“子”的区分是通过基金合同进行区分的. 一般来说，一只基金如果通过契约约定，将其部分资产或全部资产委托给另一基金管理，并且被授权可以进一步从事投资活动或者对投资进行管理，那么该基金就是母基金（MFMF）。而接受其委托并对其资产进行管理的基金叫做子基金(FFMF)。子基金必须遵循母基金的宗旨和约束条件。
由于子基金一般只能投资于某个特定领域，因此它需要寻求更高的预期收益以弥补更大的风险。由于子基金在某种程度上有自己决策的权利，所以它们可以在不增加整体风险的情况下通过积极的投资策略来增加自己的预期收益。当然，子基金也不能毫无节制地扩张自己的权限，因为它们的行动最终还是要受到母基金的制约。
目前在国内市场上，由于私募股权基金主要采取结构化设计，所以我们通常所说的母基金实际上是指针对PE基金的市场化母基金。 对于这类基金而言，不同投资人之间可能存在利益冲突问题，如何平衡各个投资人之间的利益是我们需要考虑的问题之一。另外，不同的投资机构对于回报周期和理解也存在差异，这些问题都需要我们在设计基金结构的时候加以考虑。