什么是避险策略基金？
“避险策略”是基金业里一个比较新的概念，其实质在于通过投资非权益类资产来规避风险。 按照我国《证券投资基金运作管理办法》的规定，基金按运作方式的不同可分为上市交易型基金和基金中基金（FOF）、以及目前处于试点阶段的避险策略基金（简称“DDF”）等三类。其中，DDF的试点旨在丰富市场的投资品种，为投资者提供一种在控制风险前提下追求财产性收入的工具。
虽然目前我国金融监管机构并未明确出台对DDF的监管规则，但基于对同类产品——境外结构性产品（STOS)的经验和做法的参考，本文尝试对DDF的设计原则进行初步探讨。
1.构建原则 设计DDF时应当考虑以下三点： (一)确保基金的安全 在产品存续期内实现本金安全，防止出现违约情况是保证产品安全的基础。在设计DDF的产品结构和投资组合时首先要考虑如何降低潜在的风险来源。一般来说，影响基金安全的因素包括市场风险（如利率变化、汇率波动、股票价格下跌等）、流动性风险以及其他风险（如信用风险、操作风险、法律风险等）。 对于可能面临的风险，需要做出合理判断并加以量化，同时采取相应的措施应对。
(二)追求资产的长期稳定增值 DDF的目标是在严格控制风险的前提下寻求资产的长期稳定增值。为此，一方面在设计产品的结构时要考虑如何有效抵御可能面临的各类风险；另一方面需要选择合适的标的资产进行投资，并在控制风险的前提下追求更高的收益。
(三)合理控制成本和费用 合理的成本控制对于DDF而言尤为重要，因为一旦产品发生亏损，即便是因为规避了风险而获取了更高的回报，为了弥补之前的损失，基金管理人往往不得不进一步追加投资以摊薄已经赚取的收益。在产品设计和运行的过程中都需要严格把控费用和成本支出。 2.具体设计 在明确了构建原则后，接下来需要结合具体的业务实践对产品进行设计。设计的过程可以分解成以下几个步骤：
第一步：确定基准方案 根据对客户需求和风险的判断首先确定产品的基准方案。 第二步：选择标的资产 设计DDF的最终目的是为了实现控制风险的同时获取更高收益，因此需要选择合适的标的资产作为投资的标的。 第三步：构造投资组合 确定了基组方案之后，则需要根据投资者的风险承受能力以及市场情况对该资金进行合理的配置，从而最终形成投资组合。 第四步：实施投资方案 在产品设计阶段做好投资计划并且制定好执行的策略与方案是产品成功的关键。
第五步：监控分析 监控分析与报告是保障产品顺利运行的必要环节，通过对标的资产的跟踪以及市场情况的评估，及时地对产品的风险和投资状况进行衡量和分析，以确保投资的方向和目标保持一致。