初创型企业如何估值？
对于“估值”这个话题，可以说我非常有发言权了！ 作为连续创业者+投资人的身份，我见过太多种情况的估值了……有根据财务数据随便估的，也有根据市场状况胡乱估的，更有连业务都没启动就漫天要价的；当然也有一些创始人，他们虽然对自己公司当前的价值评估较为客观且理性，但往往却低估了自己未来的发展潜力。 所以，估值没有统一且标准的公式（或者说，不存在所谓的“正确”估值），估值结果的好坏很大程度上取决于估值方法是否正确、估值时点信息是否准确以及估值者本身的经验与水平。
接下来，我将分享几个常见估值方法，并详细阐述各方法的适用情形。 1. 收益法 收益法的原理很简单，即估算未来可获取的收益并通过折现将收益折现为现行价值。采用收益法进行估值需要满足两个条件：一是企业未来持续健康稳定经营，能够产生稳定的现金流（或者预期能实现预期的现金流）；二是企业目前的总现金流（或者预期总现金流）低于其目前市值/估值（或预期市值/估值）。在同时满足这两个条件的情况下，我们可以基于对未来的预测采用收益法对企业进行估值。
采用收益法进行估值时需要预测未来若干年的收入和成本情况，由于收入具有可预见性，因此预测起来相对容易，而成本的预测就比较主观，需要结合行业特点和公司实际进行判断。其中，影响最大也是最难以把握的成本项往往是与规模相关的成本，如销售费用、管理成本和研发费用等，因为这些项目存在规模效益，当其达到一定规模后，随着数量的增长其单位成本会出现下降并进而转化为盈利能力的提高。
2. 成本法 成本法又称为账面价值法或重置成本法，是通过估计重建新公司所需付出的代价来对现有公司进行估值的方法。该方法无需考虑未来预期收入的情况，适用于现阶段业务停滞甚至亏损的企业，尤其适用于那些业务可替代性强、技术含量低、盈利能力差的企业。
运用成本法进行估值时，首先需要确定各项资产和负债的现值，然后加总计算出企业的整体现值。与收益法相比，成本法更侧重于事实的描述而忽略了对未来的预测，因而更加客观和谨慎。 但需要注意，无论是收益法还是成本法，所得出的结果都只是企业估值的参考依据，而不能作为确定企业价值的唯一依据。实践中，经常会由于各种因素导致以上两种方法得出的结论出现较大差异，此时就需要估值双方进一步沟通协商，尽量缩小分歧，最终达成一致意见。
3. 市场法 市场法是以市场上同类资产的交易价格为参照，估计目标公司的价值和交易价格。市场法又分为成本法和销售法两小类。在这里我们讨论的是销售法，也就是将目标公司卖给第三者所能得到的钱（或资产组合）。
采用销售法进行估值需要满足两个前提条件：一是目标公司具备完整的可流通交易的所有权和经营权；二是能找到类似的公司作为参照物。需要注意的是，这里的“类似”并不是单纯指同属一个行业，而是指在公司整体层面具备可比性和可交换性。
当上述条件得以满足时，我们就可以通过比较法进行估值了——先找出至少三个可靠的市场参照物，然后将本企业的有关数据和指标与其对比分析，从而得出本企业价值的初步估计。