中国为什么要美债？
这个问题很好，很深刻！ 中国持有美债，从国家金融安全的角度讲是合理且必须的举措。 但从经济学角度讲却是非常不理智的，因为中国的外汇资产90%以上都是美国国债，这种高收益率、稳定增长、风险较低的国债可以说是稀缺资源。 为了买美国国债，我们不得不抛售自己生产的产品(例如稀土)和持有的货币黄金。用我们自己生产的商品换取美国的国债，等于是我们把产品卖给美国人让他们用国债的形式来支付我们的商品，这简直就是把自己辛苦赚来的钱往水里扔。 而之所以我们还要购买美国国债的原因是：
①维护美元的国际地位，保持美元的正常流转；
②维护美元的信用，否则美国破产了我们就血本无归了；
③作为世界第一经济体的美国拥有全球最高的生产能力，只要美国经济正常运转就能持续产生国债利息给我们。而且美联储还可以随心所欲的扩表缩表来操纵利率水平。
④美国是个主权国家，即便穷得叮当响也不会赖账，而我们买的国债又基本都是美国财政部直接发行的，风险相对较小。 但如果美国国力继续下降而我国经济实力逐步上升呢？比如5到10年后，中美两国国力逆转，那么现在这些国债的风险就会重新评估。虽然国债依然是国债，但收益率却会因为国力变化而变化——也就是说，今后如果我国要求美国以实物贸易或者增加关税的方式来偿还所欠国债的话，美国很可能就得乖乖就范了。
所以从这个角度看，持有美国国债其实就是在赌国运，而且是输家赢家的博弈。 中国现在手握大量美债似乎很占便宜，但实际上我们手中的美债几乎全部是在金融危机时期购买的。当时华尔街破产潮汹涌，各大金融机构纷纷申请破产保护，而美国政府也宣布破产，根本还不起债务。所以我们当时花很少的钱就买到了优质的债券，当然是很划算的。但后来美国经济复苏，美联储又开始扩表印钱，国债价格又开始猛涨，我们的资产也开始翻倍。
但从长远来看，美国经济的持续增长必然导致国债利率上升，同时再加上通胀因素，我们手里的美债价值也会随着物价上涨缩水。 所以从长远看，美债并不是什么宝贝，而是烫手山芋。早晚有一天我们的美债会按市场公允价值计算甚至只能卖个原材料价，而我们手中的现金又会因为通货膨胀变得一文不值。但我们手里又没有其他更好的选择，除非能像西方央行那样随意扩张资产负债表并零成本印钞。
总之，这是个无解的难题，是中国经济无法摆脱的困境。