中国存托凭证由谁销售?

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CDR的流通一般是由券商负责,但目前很多券商都缺乏足够的专业人才来做这件事。 实际上,由于之前A股是以融资为主,所以做市商制度在A股是没有存在的土壤的,而CDR作为海外上市的中国人气第一股,是有可能进行做市商的尝试的(虽然理论上来讲,做市商出现的位置是在二级市场,但我们现在处于一个独特的时期——一级半的市场)。但问题是,中国的投行和券商大部分都没有这样的经验,有也很难驾驭。目前能够提供这种服务的券商数量不多,且多是国际业务部门,因为国际业务的开展需要熟悉境外市场和规则的人才,所以如果企业选择CDR在国内发行,找到这样的机构来协助是很容易的事情。

当然,随着CDR交易的活跃度提高,会有更多的机构参与进来,但目前来看,主要涉及的还是券商、评级公司等中介服务机构,基金和保险等机构投资者还在入市的路上。。。 对于个人投资者来说,直接投资CDR的可能性很小,但现在通过基金的方式进场已经是水到渠成的事了。国内基金目前分公募和私募两大类,其中涉及跨境投资的包括QFII(合格境外投资者)和RQFII(人民币合格境外投资者),以及外管局试点的外汇基金等。

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