怎么理解中国a股?

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作为一个在A股摸爬滚打多年的韭菜,我对这个问题还是有一定发言权的 首先,a股的定义是什么?从广义上说,它是一个代称,指代的是在中国境内进行挂牌交易的所有股票;但从狭义上来说,它的特指意义更强一些,往往指代的是在上证所和深交所上市的股票。 为什么要给a股一个特殊定义呢?这源于它们独特的上市制度。众所周知,在我国想要上市并非易事,不仅要经过层层申报,获得发审委通过,还要面对高昂的发行费用以及破发的风险。因此能够成功上市的企业都是历经千辛万苦才得以实现的,而为了体现这些企业的来之不易,以及和未上市公司的区别,我们就用a股对它们加以特指。

那为什么又提到a股的另一个特别之处在于它的“政策性”特征更为明显呢?这仍然来自于a股独特的上市制度。由于a股实行的是核准制而不是注册制,因此企业在上市的过程中受到的影响因素就不仅仅只有市场因素,还包括了极强的政策要素。这一点从a股的历史上多次停止IPO的进程就可以看出来。 所以,无论是对于新发的上市公司而言,还是在交易中的已经上市的个股来说,其股价都更容易受到政策和消息面的影响,波动性也更大些。 基于以上分析,我们不难发现,将a股定义为一种特殊的证券市场,即具有代表性的特定范畴的市场,这种说法才是合适的。

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中国证券市场的发展时间短,市场发展有待完善。从沪市、深市开闸算起至今刚刚20年,尚处在起步阶段,许多市场规律仍在探索研究中,与发达证券市场的差异很大。中国股市是在计划经济体制和“双轨制”的基础上产生、存在和发展起来的。尽管发行制度已经基本实现了与国际市场的接轨,但流通市场仍存在不少中国特色,投资者结构、市场行为模式仍体现浓厚的中国特色,从而在市场运行中形成具有中国特色的运行规律。中国证券市场属于一种转轨经济下的且带有中国特色的证券市场,在这种证券市场的运行中,有其不同于其它证券市场的运行规律存在,并且随着证券市场的进一步发展,将会产生一些新的规律因素。因此,有学者提出了发展中国家证券市场的“本土证券分析理论”。

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