海棠是哪只股票？
2015年那波牛市启动之前，两市流通市值不足4万亿，而目前已经是近89万亿元。 换句话说是当时13倍左右的市值，现在却只有1.26%的市值，也就是说大部分都蒸发了。 对于普通股民来说，可能只是记得当时的牛气哄哄的场景，但是具体是涨了多少已经记不清了。 其实A股从1000点到6000点，只涨了不到两倍，但是沪指从2000点涨到6000点，竟然涨了3倍多，这主要是大盘股的权重拉升作用。 而中小创则是跌去了7成左右，很多个股甚至跌没了。 现在两市市值再次回到当初的水平，但是这次却不是指数的锅。 因为这次是全面扩张，除了ST和*ST以外，几乎所有个股都是上涨，只是少数下跌而已。 所以这次如果还像以前一样简单的靠指数估值是远远不够的了。
当然，对于散户来说，管他什么估值，只要涨就可以了！但是作为一个理性投资者，我们是要分析到底是什么原因导致的上涨，未来的预期又是如何。 而此次上涨的理由无非以下几种： 第一、流动性充裕；第二、注册制推进；第三、外资流入；第四、风险偏好提升（疫情控制） 那么未来下跌的原因也是这几种因素的反向推动。 目前来看，前三种因素还在持续，唯一不确定的就是国外疫情发展情况，如果控制的好，则继续上涨，如果控制不住，则有回调的风险。 第4种因素现在已经不能算作驱动上涨的因素了，因为风险早就存在，只不过被其他几种正向力量盖住了。
所以个人认为目前的A股处于一个“鸡肋”阶段，食之无味弃之可惜。