股东限售股份是利好吗?

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限售股其实是一个非常宽泛的概念,如果按照是否流通来分,其基本可以分为三种:一是流通受限的A股,二是虽然在A股上市,却无法流通的B股或H股,三是既没上市也根本无法流通的股权。

在A股市场中,大部分的限售股都是第一类,按照限售时间的长短、所属企业的不同,这第一类限售股又可以再次拆分成若干次类。例如按照限售时间为一年、三年和永久限售等可以拆分出首发原股东限售股、首发战略配售股份、首发一般限售股和首发机构配售股,股权分置改革形成的限售股和定向增发形成的限售股也可以和第一类流通股合并。这些都属于投资者口中的“小非”和“大非”,它们在上市交易一年、三年或无限期解禁之后,就可以在二级市场中进行交易行为了。

第二类流通股是由于上市公司在境外或其它板块上市而产生的,这种股票一般由公司的大股东或外资所持有(比如上市公司为了股改引入战投,但出于持股限制等原因,将股票挂于境外市场的),该类股权一般无法在A股流通,也不进入大宗交易平台交易,如果需要减持,多按照市值打一定的折扣后折算成人民币支付给股东(如某股份公司的大股东将其B股全部以9折的折扣换成了A股)。

第三类限售股比较杂也较难解释,如果按照持有主体来分,有公司董监高、发起人、员工持股以及公众持股等。一般来说,第三类限售股多发生在拟上市公司身上,但也有少量现存上市公司还保留有这种性质的限售股。这种限售股同样也无法流通,甚至不能在任何一级市场中交易。

在A股市场中,除了第一类限售股能参与交易外,其它两类限售股都不能流通。而第一类限售股中,又分为两类:一类是“小非”,限售期为一年,一般是除了公司高管和个人之外的所有发起人等。另一类是“大非”,限售期为三年,一般为主发起人,也就是我们所说的控股股东。

总的来说,限售股是否解禁,对股市而言有短期利空影响,但影响不大,对个股的影响因情况不同而异,不能一概而论。

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