如何将公司的股份稀释?

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股份稀释就是增加了总股数(对应的是股本规模的扩张)。

常见的股份扩张有以下途径:

增发新股

增发新股通常也被称为增发或增发融资,它是上市公司向不特定的机构投资者或公众投资者发行股份募集资金的行为。增发新股具有以下特点:

增发新股的发行对象一般是机构投资者或公众投资者,发行对象十分广泛;

增发新股的票面价值和发行价格通常与公司当前流通的股份相同,增发新股后每股的票面价值和价格也与原股份相同;

增发新股所募集资金通常需要在增发时承诺用途,募集资金也应按承诺用途使用。

增发新股属于再融资,它对原股东的持股比例没有任何影响,增发新股后公司原股东的持股比例保持不变。

配股

配股是在一定时期内按一个固定比例(比如每10股配3股)向现有普通股股东提供配股权证,允许他们以低于市价的某一特定价格认购一定数量的新发行股票。配股的基本特点是:

配股的对象是已经持有本公司股票的股东,配股权证在限期内不行使将作废;

配股的认购价格低于市场价格,配股给股东提供了一种获利机会,因此通常被认为是一种股利支付形式。

配股后每股价格下降,但价格下降率应低于配股比例,原股东按配股比例配股后其持有公司股份总价值上升。例如一家上市公司有1000万股流通在外的股份,每股票价为5元,该股票在公告后10天内以4元/股配售新股500万股。配股前后公司总价值分别为5000万元和7000万元,配股后每股价格=7000/1500=4.67元。

增发配售新股

增发配售新股实际上是增发新股与配股的结合,公司既向原有股东配售股票,又向不特定的社会公众发行股票,二者的价格一般不同,向社会公众发行新股的价格比配股给原有股东的价格高出许多。增发配售新股前后的计算过程和配股完全一致。

送股

送股在英美国家被称为股票股利(stock dividends),是一种股利分配形式。送股实际上是将公司的留存收益转化为股本,送股后股东权益的价值不会出现任何变化,发生变化的仅仅是股东权益内部各个项目之间此增彼减。送股后公司每股价格下跌,下跌率正好等于送股比例,公司总价值和股东持股总价值不变。例如一家上市公司原有普通股1000万股,该股票的10股送3股,送股前每股价格为15元,股票在公告后10天内除权,送股前后公司总价值分别为15000万元,送股后的每股价格=15000/1300=11.54元。如果一投资者持有1000股该股票,送股前持有公司股票总价值=1000*15=15000元,送股后持有1300股股票,持股总价值=1300*11.54=15002元(变化的原因是每股价格是按四舍五入得出的近似值)。

公积金转增股本

法定公积金按照公司税后利润10%的比例强制提取,公司盈余公积金已经按照规定的比例提取后,根据公司的经营状况,如果需要,经股东大会决议还可以从公司税后利润中提取任意公积金。法定公积金和任意公积金累计额已经达到公司注册资本的50%以上的,可以不再提取。当法定公积金和任意公积金达到一定规模时,经股东大会决议可以将公积金转增资本,即所谓的公积金转增股本。公积金转增股本与送股在本质和结果上都相同,不同之处仅仅在于,前者是用公司的公积金所形成的留存收益增加公司的注册资本,后者是直接用留存收益分配给股东增加公司的股本。

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