伊利为什么回购股份？
作为一直持续关注伊利的独立第三方，想就伊利这次的回购发布一份短一点的解读。 首先需要明确一点，本次回购方案中，公司拟使用自有资金8.7亿至17.4亿元回购股份，回购价格不超过25.6元/股（含25.60元/股），回购数量约为3597万股—7194万股，占公司总股本的1%—2%。
此次的回购价格区间较低，相较于二级市场股价有较大溢价；回购数量占比相对较小，对公司的市值管理以及经营状况基本没有什么影响。 但是，我们需要注意的一点时，虽然回购预案中显示的资金来源是“自有资金”，但实际上的资金来源可能并不是这样单纯——根据以往的经验来看，上市公司以自有资金回购股票一般有三种情况：
一种是公司账面资金充足且没有外债的情况下使用闲置资金进行股票回购。这种情况下对公司的现金流不会有很大的影响，属于比较良性的资金调动；
另一种是公司因为对外投资或者项目融资等原因产生资金困难的情况，通过增发股票的方式解决资金问题，在具体实施的过程中再根据市场的变化决定是否回购部分股票缓解压力。这种情况属于迫不得已，一方面会对公司未来盈利预期产生一定的影响，另一方面也会对投资者信心造成冲击；
第三种则是像伊利这次一样，先用少量资金买入一部分股票，然后再择机进行更大的规模回购。这种进二退一的方法看似增加了成本，多交了一些税费，但实际上是因为第一次小额买入部分股票产生的交易费用，反而使得后面的大额回购变得更加划算。
当然，无论是哪种情况下的股票回购，都是对公司价值认可的一种体现，对于增加投资者信心，降低外界波动对公司的影响都有着积极的作用。综合来看的话，伊利这次的回购还是利大于弊的。