宝鹰股份停牌原因？
1，正在与中信证券签署上市辅导协议 2014年7月，宝鹰股份宣布拟寻求在国内A股市场独立发行上市；2015年5月31日，公司公告称，与中信证券签署了上市辅导协议。 但在此之后很长一段时间内，公司都没有进一步的消息披露，直到此次停牌公告。 本次停牌原因是“根据公司战略部署安排，经与公司实际控制人及董事长协商一致，拟实施资产重组事项”。
从以往案例来看，所谓“资产重组”无外乎两种形式：一是购买资产，二是出售资产。以当前A股市场的做法来看，前者相对较多，比如刚刚完成的乐视网、暴风集团收购案以及此前的水晶光电、美尚生态收购案等等。当然也可以是出售资产，比如前段时间刚结束的ST南化重组案。 那么，宝鹰股份这次停牌到底是要 “买”还是要“卖”呢？答案很可能就是——既不 “买”也不“卖”。理由如下：
(一)关于买资产 通常来讲，上市公司收购资产会满足以下三条中的至少一条：一是实现业务转型需要（如从传统产业向互联网行业转型）；二是拓展新的成长空间；三是减少同业竞争或防范关联交易。
宝鹰股份主营业务室内装饰与设计，在行业内处于下游地位，营业收入增长主要依赖手中所掌控的施工项目执行率和工程结算收入增加来实现。今年一季度公司经营状况出现好转，营收和净利润均实现同比大幅增加。在此情况下，若公司要完成由现有的室内装饰设计业务往其他行业的战略性转型并不容易。
其次，按照目前的业务结构来看，室内装饰与设计业务已经是很多行业的上游或者附属产品提供者，公司在这个领域已经获得了足够的发展空间和盈利能力的提升，再想在现有业务上进一步扩大成长空间似乎可能性不大。最后，作为中小板上市公司，宝鹰股份的财务指标并不出色，经营活动产生的现金流常年为负值，且账面上现金及现金等价物余额并不多。如果要做收购活动，恐怕资金上也是无力承担一个较大的资产包。
我们基本可以排除宝鹰股份是因为上述三点中任何一点而进行的一次正常的“买”进动作。
(二)关于卖资产 一般来说，上市公司出售资产的原因主要有以下几个方面：一是消除同业竞争；二是偿还债务；三是补充流动资金；四是优化资产配置。
首先，宝鹰股份不存在同业竞争问题，所以卖出资产来规避同业竞争的情况不太存在。其次，从资产负债情况来看，公司流动性紧张局面得到一定缓解，短期借款和长期借款都有一定增幅，但相比同行业上市公司依然有着较大差距，因此通过出售资产偿还有息负债的可能性也很小。公司2016年一季度经营活动产生现金流净额为-579.84万元，同比减亏66%，现金流情况并没有明显改善。最后，最近两年公司投资活动产生的现金流持续为负，对固定资产等资产的购入能力严重不足，短时间内也无法通过出售资产的形式来获得扩张所需要的资金。
综合来看，宝鹰股份因出售资产而停牌的概率也较低。
(三)关于不“买”也不“卖” 以上分析来看，宝鹰股份既不是出于并购目的也不是出于减资原因而停牌的，最可能的情况反而是在公司原有基础上进行调整和整合从而迎来基本面的一些变化。这种情形下停牌，有利于上市公司及大股东在筹划方案时保持更大灵活性并有效降低相关成本。