正特股份何时上市？
据正特官方透露，公司计划在2023年申报IPO，预计募资15亿左右，不过由于业绩下滑及客户集中度偏高等问题，目前公司拟将发行价下调至4.68元/股，较之前大幅下调了33%，发行市盈率从之前的12.7倍下降至9.21倍，同时预计发行的市值也缩水了近三成。 正特股份是2020年才成立的新公司，主营业务为电力自动化领域的输变配电装备、开关柜、低压电器的研发、生产和销售。
在输变配电领域，正特的产品主要包括高压开关柜、环网柜（箱）、10(35)千伏中置柜等；在成套开关设备领域，产品包括电缆分支箱、真空断路器、智能用电监测控制设备等；此外还有电力金具及电气元件等产品。
公司的主要客户包括国家电网、南方电网、恒力集团等大型企业，2021年前三季度，前两大客户的销售额占营业收入的比例达58%和18%。 受国内宏观经济增速放缓影响，近年来我国电力行业投资规模持续下行，截至2021年底，全国发电装机容量同比增长了7%，但整体增速远低于往年水平。
作为下游行业，电力装备制造行业的景气程度与电力需求密切相关，在当前“双碳”目标下，国家逐步推进清洁能源替代，未来电力行业将由传统的高碳行业转向低碳行业，对正特这样的新入局者而言或许会有一定的冲击。 除了业务规模小外，正特的客户集中度高、应收账款高企也是其一直以来被诟病的地方。
招股书显示，2019年至2021年前三季度，公司对前五名客户的销售额分别占营业收入的76.17%、73.48%和58.45%，客户集中度过高的问题一直未得到缓解。
另外，公司应收账款账面价值分别为8310万、9385万和1.2亿，占流动资产的比例分别为56%、62%和67%，比例居高不下，且计提的坏账准备也很少。