美国发生过指数牛市吗？
美股10年的反弹，从2400到6900，年化收益23%，远超A股（15%） 当然这10年是有两次大跌的，一次是2008年金融危机，美股大幅下跌，道琼斯指数跌去70%，后来美联储大放水救市，开启了第一次的QE(量化宽松). 接着在2011年初，欧债危机爆发，欧洲股市暴跌，作为国际金融中心，伦敦的LSE指数跌去30%，作为欧美股市避风港的美股自然遭受到冲击，标普500大跌至1800点附近。
然而就是在这两次大跌之间，也就是在2010年底到2011年初，因为美国的经济数据逐步好转，市场对于“长期缓慢复苏”的预期升温，同时美联储宣布开始慢慢减少QE规模(当时每个月购买400亿美元国债，逐步缩减到零)，美股开始了一波强劲的上行，道琼斯指数从1800点涨到了6900点，上涨了3倍多！ 这轮上涨其实就是流动性驱动型的，由于美联储持续放水和宽松的货币政策，美股不断的创出历史新高。
但是这一轮暴涨跟现在完全不一样，因为当时美联储还是很克制，每月的QE都在缩减，而且当时市场对于通胀和加息的恐慌已经有所消化，所以股指不断上行但波动率却逐渐下降，其实是个比较健康的状态。 但是如果美联储继续这么量化宽松下去，是不是美股就一定可以继续牛气哄哄？当然不是，首先这种放水带来的估值提升是有限度的，其次如果通胀居高不下，加息预期不断发酵，最终股票反而可能跌回去。
目前美股的估值已经不低，标普400的市盈率已经接近历史高位，如果后续没有进一步的利好刺激，想要延续这样的大牛市的概率其实不大，一旦风险偏好降低，前期过度乐观的投资者很可能被收割。