美国经济向好利多原油？
美帝经济向好，利多原油！ 没错！ 但这是建立在美元指数走强的基础上。 为什么一定要强调美元走强呢，因为石油在相当程度上是计价单位，而美元又可以说是美国的“货币黄金”。
为什么这么说呢，因为美元指数与WTI原油价格有强烈的正相关性。 当美元指数走弱时，WTI原油价格上涨；反之，当美元指数走强时，WTI原油价格下跌。 为什么要强调这一点呢，因为在目前这个特殊阶段，美联储加息预期不断升温，美元指数上涨已经成为一种必然，虽然这种涨势受到贸易战的影响可能比较缓慢，但终归要上涨。
作为国际结算/储备货币，美元升值意味着以其他币种计算的美国产品的价格下降（成本端降低），竞争力增强，有利于出口（顺差）的增长。 当然，对进口商品而言，美元升值则导致其价格上升（成本端增加），竞争力减弱，减少进口（逆差）。 也就是说，随着美元的持续走强，以它为计价的美国产品价格总体上是趋降的，而以它作为核算单位的进口商品价格总体上是趋升的。
这显然是对美国经济利好！ 但这只是理想情况下的美帝经济走势。 现在的问题是，特朗普治下的美帝经济并不理想，甚至可以说很差。 从实际数据来看，美国二季度GDP年化季率初值4.1%、创下近两年新高；但同时公布的消费者信心指数却跌至2015年6月以来最低水平。 造成这种情况的原因是多方面的。 首先，年初特朗普大举减税的积极效果正在逐步显现出来。 据称，美国企业税率降至历史上较低水平后，企业利润和股息大增，进而促使投资和消费增长。不过，这项政策带来的好处主要集中在资本充足的大型企业身上，对于贫弱的中小企业来说作用不大。这也间接解释了为何美国非农制造业PMI连续两月下滑的原因——制造业PMI分项里的中小企业表现一项长期低迷，7月仅回升至荣枯线以下。
去年底大幅减产的页岩油厂商今年以来加大产量，导致美国能源行业PMI下滑并创下自2016年8月以来的最小值，这也令美国经济数据表面上看起来非常美好但其实质仍很糟糕。 全球贸易环境恶化、关税升级也在一定程度上影响了美国企业的盈利能力和扩张意愿。 值得一提的是，尽管美联储加息的预期不断被市场所消化，但美联储主席鲍威尔近日表示，美联储将考虑进一步加息的概率依然很小。
考虑到当前美国政府债务上限僵局尚未打破，即便暂时绕过限制，也不得不面对明年再度限巨的窘境，加之明年大选之年，任何可能增加选民不满情绪的政策都难以出台，可以预见，短期内美国货币政策宽松预期难以扭转。 这对于国际原油价格来说就是大大的利好啊...