美国预计何时加息？
美联储的加息周期从2015年12月开始，到2018年12月结束。共经历9次加息，累计加息365个基点。加息幅度和次数符合市场预期。 从当前美联储的会议纪要看，2019年继续加息两次的概率较大，加息幅度应该会达到2015年底的水平（加息75个基点）；之后，在通胀居高不下、就业市场强劲的情况下，美联储有可能加快加息步伐至每年三次（加息100个基点）。 但上述预测要考虑两个因素：一是中美贸易谈判的不确定性，二是明年大选后特朗普可能实施的激进口碑措施。前者会影响美国经济的增长点；后者会增加通货膨胀的风险。 如果这两个因素被证实，加息的节奏可能会提前。 当然，最糟糕的情况是，双方矛盾不可调和，导致关税提升，贸易恶化。那么经济增速下滑，通货紧缩的压力增大，为了遏制通缩，美联储可能不得不再次降息。
总之，当前美债收益率上升主要受通胀预期影响，而美元指数上涨则受到贸易紧张局势的影响。这两者之间目前存在一定的背离现象。随着风险的逐步释放，这种背离有望缓解，美债收益率和美元指数都将随之走强。 美联储加息进程将重启，黄金价格可能再次面临回调压力。