什么是非理性投资？
“非理性”，从人类心理学的角度来看，是指缺乏客观、全面地看待事物的方式，因此产生的情绪或行为偏差，导致决策失误，出现非理性投资的行为。而这种心理和行为的产生，则是由于人类存在三种基本的心理倾向：
1. 高估自己能力倾向：认为自己比实际更聪明且能力强，从而做出错误的决定；
2. 消极的心理暗示：认为任何事情都不可能顺利进展或是成功，所以提前拒绝任何有可能成功的计划；
3. 过度自信的偏见：对已知事物的错误评价过高，而对未知的事物又低估其可能性，也会造成非理性的投资和决策。
除这三种基本心理倾向外，非理性还受到个人经历、社会因素等诸多影响。 而作为金融投资者，我们通常所熟知的非理性投资行为主要有：
1. 锚定效应：因为过去价格水平的影响而误判当前价格的水平，或者因前期市场波动而高估/低估未来的风险；
2. 羊群效应：盲从市场主流观点，在买入时跟风抢购，在卖出时亦步亦趋地抛售；
3. 心理账户：没有把资金合理分配于各投资项目间，而是将不同用途的资金置于同一个账户中，人为地创造损失与收益；
4. 情绪化交易：因焦虑、兴奋、愤怒等情绪而做出不理智的投资决定，或者在获利后欣喜若狂地加注追加，在亏损时气急败坏地斩仓止损。 还有根据可利用的信息做出不合理评估的新信息偏误（New Information Bias）以及基于过往经验进行预测时的后验偏误（Posterior Bias）等等。
无论哪一种非理性投资行为，都势必会造成投资者的损失。而要遏制这类损失的发生，首先需要投资者具备前瞻性思维，预见可能导致非理性的各种心理和行为倾向，同时辅以合理的干预措施。
例如，在制订投资策略时，可以加入对冲的思想，为可能的非理性提供保险，将可能的损失控制在可接受的范围内；对于已发生的风险暴露，要及时做好止损工作，避免非理性持续蔓延带来更大的损益；而面对可能诱发非理性的新信息，要理性客观看待，不要盲目追涨杀跌，保持决策的独立性。