债券投资看什么指标?
对于债券投资者来说,有两个重要的指标:久期和基点价值。 所谓久期,是计算债券价格对时间敏感性的指标,它反映的是债券市场利率变动1%所引起的债券价格变动百分比。在其它条件相同的情况下,久期越长,利率风险越大;而久期越短,利率风险越小。
一般来说,企业债的久期大于国债的久期。这是因为企业债的本息支付没有国家信用做保障,因此市场对此类债券的定价更为谨慎,需要计入更多的风险因子。
所谓基点价值,是指债券每增值或不增值一个基点的现金流现值之和。它在定性和定量两个方面来衡量债券的市场价值,比单纯用某项指标来衡量要更加准确。 影响债券价格的因数很多,包括票面利率、期限长度、当前市场价格、利息支付方式(按年/按月)等。但影响债券价格的最大因数是市场利率,因为它直接影响到债券的利息费用和最后兑付资金(或证券)的价值。
所以,研究债券价格与市场利率之间的关系就可以通过分析债券的久期和基点价值来确定。 对于投资者来说,了解这两个指标的计算方法和过程是非常重要的,因为只有弄清楚这些基础指标,才能进一步理解后面的内容。
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