债券是投资吗？
债券本质上是一种债权债务关系，你买债券其实就是购买某个债务人（发行债券的公司）对你所欠的债务，所以你买债券的行为从本质上说是一种借款行为，因此债券属于金融资产，不是实物资产。当然你也可以把债券换成现金，也就是用现金去兑换你的债务，这是符合债券的本质的。所以从本质上看，债券和股票一样，都是所有权份额的代表，持有者凭借这个有权向企业提出偿付要求并获取相应的收益。
由于债券代表着对某个企业（债务人）的债权，那么债券的价格取决于市场对该债券的需求和供给，而需求又取决于投资者对于债券的风险的评价，债券风险越大，需求越小；反之，则需求增大。 而影响债券价格的重要因素就是利率水平，因为债券的价格与利率成反比，利率越高，债券价格越低；相反，当利率降低时，债券价格上涨。
我们通常说的一债难求是指某种债券的市场需求大于供给，从而促使债券价格上涨，而一债得求则是说某种债券的供给大于需求，造成债券价格下跌。 所以通过利率、供求关系来影响债券价格是我们最常用的方法。但这种方法往往效果不明显、滞后性较强且难以控制。而在现实中，影响债券市场价格的因素还有很多，如税收政策、货币政策、财政政策、通货膨胀、宏观经济走势等等都会影响债券市场价格。 为了更加方便地计算债券的收益和风险，我们将债券价格进行如下简化： 其中，D为债券到期时一次性偿还的本金，R为债券每年发放的利息，T为债券的期限（年数），i为债券的利率。 这样处理以后，我们就可以把债券的收益和风险用数学公式表示出来： 债券的收益可以用IRR函数来计算，而风险则可依据贝塔系数来计算。
我们可以利用利率曲线图结合债券市场来预测债券的未来价格，进而判断买入或卖出时机。 但实际运用中往往会比这更加复杂，因为债券的期限通常都不是整数，此时就需要将债券进行拆分，分别计算每个期限段的收益率和风险，然后再加总求和后考虑期权因素等进行调整。 另外需要说明的是，这里我们只考虑了纯债券的市场价格，而没有考虑债券的溢价（折价），这是因为当债券的流动性较好时，二者可以很好地相互转换并且价值近似。但在债券的流动性较差（如公司债券）或者存在赎回选择权的情况下，债券价格会相对于理论价格有相应的溢价（或折价），此时的分析和计算方法就要复杂一些了。