黄金基金会不会崩盘？
先放结论，个人觉得，黄金价格下跌空间有限，短期可能低位盘整，长期（以十年计）有望稳步抬升。 先说为什么。再说怎么做。最后讲风险。 为什么说黄金价格下跌的空间有限呢？有以下几点原因
1.美国经济数据表现一般，经济复苏乏力 自疫情以来，美联储已经实施了多轮量化宽松政策，目前美联储的资产负债表的规模已经接近7万亿美元，同时美国的负债率也已经达到历史新高。
为了促进经济的发展，美联储只能不断购买资产来向市场投放流动性，导致市场的货币供应增长过快，根据国际清算银行的评估，全球的M2增速已经达到两位数，全球的资金供给明显过剩。
面对美联储的货币政策转向信号和不断增长的市场货币供应量，黄金价格应当有所反应，所以短期内黄金价格应该会持续走低。 但一旦美联储的政策信号明确，资金供给见顶回落，商品市场回暖，黄金价格将会重新迎来上涨契机。
2.美元指数上涨至区间顶部，调整需求强烈 今年一季度，随着美联储连续降息，美元指数持续走低，最低触及93.85点。其后受欧美疫情加剧的影响，美元指数反弹至上周的高点97.50附近。
当前来看，美元的强势主要源于风险资产下跌带来的恐慌情绪，以及美联储无底线宽松的预期。但随着时间推移，美元指数有理由进行回调，特别是欧美央行政策取向分化的情况下，人民币汇率有望继续走强，人民币资产具备一定吸引力。 另外需要提及的是，近期我国政府加强了在资本领域的风险管控，对跨境证券投资和港股通标的范围进行了限制，也从侧面反映了中国金融对外开放的决心与信心。
如果中国金融持续开放，引入国际资本，那么势必会对美元的强势地位形成挑战，这也会为黄金价格带来向上的动力。
3.国债收益率下行空间有限，贴水幅度超过历史水平 目前十年期国债的正收益仅为0.6%，而五年期的更是只有-1.3%，历史上看，国债收益普遍高于黄金的时候，往往是发生在战时或者危机时期，目前的状况并不符合以往的规律。而且考虑到海外疫情蔓延，世界经济下行压力仍大，中国的财政政策和货币政策都有必要进一步发力，债市还有一定的下行动力。 从更长期的来看，随着经济增长的疲软和货币政策的放松，利率也有下降的空间。当然这个过程是曲折的，期间也可能会伴随资产的抛售和再平衡，但长远来看，债券收益率下行是大趋势。 较低的利率水平会给黄金价格上涨提供支撑。
4.各国财政刺激力度空前，总需求下滑明显 新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延，给世界各国带来了巨大的冲击。为了遏制经济的下滑，世界各国纷纷出台财政刺激计划，其中美国两党的分歧明显，但两党一致同意加大财政刺激的力度。 根据各方的估算，美国的财政刺激规模预计将在10万亿美金左右。如此大的财政刺激规模必将对未来经济运行产生深远的影响。从短期来看，大规模财政刺激将有效对冲疫情对经济的冲击，但从中长期来看，巨额的财政赤字和通胀上升的压力也是显而易见的。 财政刺激的效果需要时间显现，同时在发挥作用的过程中可能会受到通货膨胀、利率上行等影响而导致效果折扣，但这些因素都是短期波动，难改中长期财政政策拉动经济增长的逻辑。从长期来看，黄金价格仍有支撑力量。 怎么做？ 在文章开头我们已经提到了我们的做法，即在保流动性的前提下，布局以股票为代表的风险资产。对于普通投资者来说，最好的方式就是配置ETF。 黄金的属性跟其他大宗商品比如石油不同，它不具备生产功能，且交易相对便捷。其价格变动更多的是反应投资者的心理预期。黄金价格更容易受金融市场的影响。
过去十年，黄金价格和股票市场呈现了明显的正相关性，这说明黄金的价格走势与风险的偏好变化是相匹配的。通过配置股票ETF的方式参与市场是最合理的选择。