定增基金为什么折价？
对于这个问题，我们要分开来看，首先是定价，其次才是折价率问题。 定价的问题之前已经有很多机构给出了分析，我这里想说的是关于溢价和折价的问题其实一直都有，并且也会长期存在下去。
首先来说溢价率的问题，一般情况下我们会认为公募基金由于采取公开募集的方式，受到监管力度较大，出现明显溢价情况会比较少（当然如果遇上牛市，抢筹可能会带来一定程度的溢价率）；而私募定增则不同，因为采取非公开方式，受监管的力度就没有那么强，出现大幅的溢价率也是常事。
然而事实上不是这样的，以今年为例，虽然公募定增出现溢价的情况较少，但是出现了一定的折价现象——按照中证指数有限公司发布的数据，2015年二季度全部定增项目的平均溢价率水平为34%，而对于部分项目甚至出现了70%以上的溢价率，可见在正常情况下，即便遇到震荡市或者调整市，溢价率往往都会维持在较高水平。
当然如果出现连续的上涨行情，这种情况自然会得到改善，比如2014年下半年和2015年上半年，很多定增项目出现了明显的溢价，这也是当时市场火热的表现之一。
然而到了2015年下半年，市场转为下行，这时我们却可以发现有一部分定增出现折价的情况，例如某某光电8号基金，当时发布预案时的拟募集资金金额为6.9亿元，而最终实际募得的金额只有4.2亿元，差额达到2.7亿元，按发行价格计算，相当于打了七五折。
之所以会出现这种情形，原因在于当时市场出现下跌，投资者普遍看跌后市，这时候为了尽快实现资金的到账和使用，降低市场的波动风险，从而不得不让渡一定的利益给投资者，以此吸引大家认购基金的份额。从这个角度来说，出现一定程度的折价其实是一种市场行为，而且也不排除在未来震荡市中继续存在的可能性，只不过是幅度可能没有那么大而已。