牛市中指数基金赚钱吗？
当然赚钱！ 否则，大家都去买指数ETF、买沪深300，那基金公司开这个产品干嘛？ 直接去打新不好吗？ 实际上，A股历史上三次大牛市，每次都是先启动指数，然后资金涌入，最后指数大涨。 这三次是1996年、2007年和2015年，对，就是指最近的一次牛市。
在1996年初，上证综指才刚过2000点，当时的市值水平很低，指数成分股的估值也很低（大盘蓝筹）。那时候买入并持有到现在，收益会是怎样呢？ 以广发聚瑞为例，这是当时市场上第一只标的为大盘蓝筹的指数基金，目前仍在运作。 当时，该基金的净值大约是每份1.4元；而到今天，其净值已经超过3元，如果是长期持有人会赚得更多。 同样地，在2005年底，上证综指仅1000点附近，彼时买入并持有至今的收益又是如何？ 当时市场极度低迷，哪怕到了2007年，牛市高涨的时候，指数成份股的PE依然很低（甚至不到十年前的水平），如果那时入手指数型基金，一直拿到现在，收益也是可观的。以华夏上证50为例，截至今天，其总回报超过80%。 而如果是在2007年下半年或者2015年介入，虽然指数也在不断创新高，然而伴随的是高企的个股风险和溢价。以沪深300为例，当时的泡沫程度已经不亚于美股。如果这时买入并持有至今，则亏得多，赚得少。 所以答案很明显了，在A股市场中，指数基金想要赚大钱靠波段操作或者择时是不可能完成的，唯一可靠的方法就是“傻捂”。
当然了，我们所说的指数“傻捂”，绝不是简单地“摊薄成本”法，而是遵循“低买高卖”的原则。比如在1996年的时候，当市场上的股票都跌得没了脾气，连国企改制概念都被市场抛弃后，广发聚瑞却通过大量的申购和替换，使得标的指数的基本构成仍然保持稳定（虽然比例很小，但还是保持了一定的主动性）。这样，当市场再次启动，国企改革重燃热情之后，基金就能收获到应有的收益。