b类基金杠杆多少？
这个其实没有明确答案，因为不同基金的合约对杠杆比率有不同规定（具体可以查看基金合同） 比如汇添富的盈利多和中邮的融益灵活这两只债基，其基金合同里就有提到杠杆比例（对于债券回购的资金，每个交易日可质押回购的次数以不超过2次、单次期限不超过1日为准）——即单笔借款不得超过2次，每次最长持有时间不超过一天，也就是说最多只有4倍杠杆。 但我们经常看到市场上评价这类基金的评论文章里提到的杠杆比例高达7-8倍甚至更高，这是怎么来的？
实际上，我们投资这些二级债基时，在扣除掉每日最高2次的融资次数限制后，剩下的每一天我们都能无限制地质押回购来维持仓位，只是在每个交易日2次借贷后的下一个交易日才能赎回/还款。这样下来，每天我们就都能额外获得多一个长点的投资期，如果市场走好的时候这能让我们多赚很多，当然风险也是同样的道理，在市场暴跌的时候我们会被强制平掉部分仓位从而减少损失。 这种每天多一次的投资机会就是在增加我们的杠杆比，但一般来说我们都不会无节制的使用。
比如我在今年3月16号那周连续5天每天增加1.5倍的杠杆比例（从0到1.5总共是3倍杠杆），但在第二天我就把之前超过底线的资金全部还了回去（因为当时市场大跌，我担心继续下跌会强行平仓）。 所以严格来说我的杠杆比例并没有达到7或者8倍这么高，可能也就3-4倍的样子。 但为什么市场上会出现这么多7-8倍的杠杆呢？其实这就是跟不同的资管产品对同一笔资金的利用效率不一样导致的。比如我之前买的某只股票型私募，它的投资策略里面就提到他们在熊市的时候会增加杠杆的比例，而且是在行情来了才会赎回并兑现收益，而在我买入他们产品的第一年（2017年）他们就通过加杠杆的方式增加了20%左右的收益（当年上证综指上涨13%），这点让我印象深刻。所以其实他们的实际杠杆比例可能比我高许多。 所以同样买同一批基金产品，不同的人由于投资理念以及产品策略的不同，实际的杠杆比例可能是会有很大差异的。