基金指数50是什么？
中证金融的指数团队最近出了不少新产品，市场反应不一。我对此的看法是，中证指数公司作为境内最具权威性的指数编制机构之一，推出新的指数产品可以说是“理所应当”的，而且从历史数据看，整体表现也符合预期；但指数化投资是国际通行的资产配置策略，在A股市场发展还不成熟的情况下，这种产品会受到一定的市场环境以及政策影响，因此短期出现较大波动也在情理之中。 此次发布的指数中，50只成分股的选取覆盖了沪深两市4000多家上市公司，具有较好的代表性。根据历史数据，这50家公司年均成交额占沪深两市总成交额的81%，平均换手率3.75%。
从行业分布情况看，主要包含银行、非银金融、食品饮料等十几个子行业，有一定的分散风险的作用。 但需要指出的是，该指数并非市值加权，而是自由流通量加权，这是与美股等国外股票市场一致的做法。这意味着对于小盘股而言不利的市值权重分配可能导致的股价波动会更大一些。同时，由于国内目前对海外资产的投资规模还相对较小，所以短期内很难形成足够的影响力和市场动力来充分反映这些变化，这也是海外资产长期表现好于A股市场的根源所在。
该指数采用完全复制法进行指数化选股，即按照成份股的基准权重直接构建指数。虽然避免了选股错误所带来的损失，但也错过了通过主动选择得到的超额收益。不过考虑到我国证券市场还处于发展中阶段，市场有效性有待提升，投资者结构也需要进一步改善，因此采用被动型管理方式更有利于指数化投资的稳步推进。 值得一提的是，中证金融这次推出的新指数系列除了500低波率外其他均为股债利差指数，这一点与MSCI和富时罗素近期公布的新产品发布计划很相似，可见国际上老牌指数编制机构已经开始把目光投向这个新兴的市场。
不过需要指出的是，中证指数有限公司作为国内唯一一家取得全部业务牌照的机构，无论从市场还是监管角度看，其地位都是无可替代的。