分级基金套利安全吗？
1、对于“杠杆”的理解错误 很多人一听到“杠杆”就认为是借款资金来进行投资，从而增加了风险和收益的不确定性；但实际上分级基金的“杠杆”是指通过二级市场买入ETF来作为其基础资产，以获取指数增强的收益。这种“杠杆”作用其实来自于ETF本身，而非投资者借钱，而且由于ETF是标准化金融产品，能够实时连续交易，因此本质上和现货没有什么区别（只是价格可能不一样）。当然，在牛市或者熊市极端情况下可能造成损失或者盈利超预期，但这种风险和其他的股票型基金没有本质区别。
2、理论计算不精确，实际情况更有优势 很多文章提到分级基金套利的最大收益率不能超过3%，这是因为假设的基础价差为0，但事实上这个数值不可能为0，而且越接近零说明市场越是有效。如果采用实际的历史数据来计算，最大收益率实际上要高于3%，比如过去多年A类份额平均年化收益率为6.09%，B类为5.48%。 另外需要指出的是，由于ETF是一篮子个股，其价格受单个成分股影响而不至于过分集中，所以相对于普通指数基金，ETF更适合进行套利操作，且具有规模效益。因为对于普通指数基金而言，其每份净值取决于其全部成分股的市价总和，而ETF每份净值则仅与所持成分股的部分市值有关。这就使得对同类型基金来说，ETF可以持有更少但更优质的成分股，并可以通过增持的方式获取更高的收益。
3、正确理解费率问题 很多人看到分级基金套利存在费用就可能望而却步了，但其实这些费用并不像想象中那么高。举个例子：假如一年要做20次左右，每次成本500元，总花费不超过1万元，而年收益率至少达到7.35%才能覆盖成本并略有盈余（不考虑手续费）。考虑到大多数主动管理策略年收益率都难达10%，这几乎可以说是无风险收益了。另外需要注意的是，这些费用是在做失败的情况下才需要支付，实际支出远低于估算值。 需要强调的是，上面提到的所有数字都是假设的情况，并且基于历史数据，未来并不会完全延续。