场内哪个债券基金好?
这个得看你的投资风格和风险承受能力,以及你对“好”的定义。 我们先来看看场内债券基金的分类 图中展示了场内债券基金按照不同的分组方法所得到的划分结果,我们可以发现其可以分为货币型、偏债混合型和纯债型3种类型。 我们接着再看下不同类型的债券基金,其对应的投资方向和特点有什么不同 由此我们发现,其实无论是货币型的还是偏债混合型的债券基金,它们对债券市场的判断无非是对利率的走势做出预判,并且在此基础上选择合适的期限结构进行配置。
而纯债基金则更进一步,它的主要目标不是追求组合收益的最大化,而是尽可能降低组合的风险——因为纯债基金不允许有任何的股票仓位,所以只能依靠调整债券的久期和票面利率,来降低组合的信用风险和流动性风险。
基于上述原因,我认为选择债券基金应该从以下两个方面考虑:
1.债券的久期要合适 债券的久期是用来衡量债券价格对利率敏感性的一个指标,其定义为:债券价格对利率变动的反映程度。一般来说,债券的价格与利率呈反比例关系,即利率上升,债券价格下降;利率下降,债券价格上升。 一个债券的久期越长,其价格对利率就越敏感。反之,如果债券的久期短,则该债券的价格对利率就不太敏感。 所以当你买进一只债券基金之后,你首先要观察该只债券基金的久期是否合适,是长期债券基金还是短期债券基金。通常来说,在通货紧缩的情况下,市场利率会不断的下降,此时买进长期债券基金是一个不错的选择。而在通货膨胀期间,市场利率不断上升,此时买进短期债券基金比较适合。不过现在我国处于通缩阶段,长期债券基金正在受到追捧。
2.合理控制债券的收益率 前面我们已经谈到,债券的收益由票面和利息收入以及赎回费构成。我们要尽可能的减少因赎回费产生的损益,同时尽量多的获得利息收入。为此,我们需要关注债券的收益率情况。 在具体分析的时候,我们可以把债券的收益率分为实际收益率和预期收益率。其中实际收益率是我们已经拿到手里的利息收入,而预期收益率则是我们根据对未来利率的判断而计算的利息收益。二者之差就是我们因交易而获得的手续费或者叫买卖差价。 如果实际收益率小于预期收益率,说明我们购买债券的交易不顺利,因为交易成本高于持有至到期收取利息的收入。这种情况下我们应该及时了结国债期货头寸,减少损失。相反,如果我们购买的债券有较高的实际收益率,我们就可以通过买入并持有至到期的方式获取更高的利息收入。
综上而言,影响债券基金业绩的因素有很多,包括宏观因素如经济增长率、通胀水平、货币政策等,也包括微观因素诸如企业信用状况、债券发行人财务状况等等。作为个人投资者,我们很难逐一进行分析。最好的办法就是选取几只同类产品,然后比较其历史净值增长的情况,进而选择净值增加最快的那一只基金。