什么是基金的lpgp？
1. LPGP是私募基金的一种，全称是“列示保证金抵押贷款证券化”（Collateralized Loan Payment Guarantee Securities）。LPGP产品是一种资产支持证券（ABS），由美国两大金融机构住房抵押贷款公司——房利美和吉利美制造的金融产品。
2. 这些金融产品以住房抵押贷款为支撑，在结构设计上采用CDS(Credit Default Swap)与CDO(Credit Derivatives)的机制。由于该类产品具有结构性融资的特点，因此属于金融衍生资产的范畴。
3. 因为基础资产是一系列信贷资产，所以此类基金从底层资产的角度来看属于另类投资基金，其中又以债权类为主；而由于其通过SPV等结构设计起到的风险隔离作用，使得该类基金在风险特征上又更加接近于股票型基金。
4. 在具体运作过程中，LPGP产品的发行流程大致如下： 首先由房屋按揭机构或者信用卡发卡机构等作为原始债权人发放按揭贷款给借款人，并签署抵押合同；其次，由特定的金融机构对银行贷款进行重组，将银行贷款转化为商业票据，并加入信用违约互换，以此作为该产品的基础资产；然后由SPV公司将其买入的上述商业票据打包，并通过结构性安排，使得该商业票据的利息收入能够按一定规则分配给投资者，最后以此为资本在金交所挂牌交易，实现所募集资金的投资价值最大化。