美基金怎么看？
首先，美基金不是看空中国。相反，对于A股市场的长期走势，美基金是持乐观态度的。 美基金认为，决定股票价格长期趋势的主要因素是企业利润增速，而非短期利率。目前中国处于经济运行的下行周期，企业经营困难，盈利增长乏力。然而，随着“十四五”规划的推行和新型基础设施的建设，中国企业盈利能力有望改善。 另一方面，中美两国经济的周期性也有不同。中国经济面临下行的压力主要来自于外部（出口），而美国的经济下行动力则主要来自于内部（需求）。在外需不变的情况下，国内政策空间依然很大，货币政策仍有放松的可能。这意味着美国货币政策的转向可能在短期内对中国资产的价格产生一定的负面影响。 但从中期来看，美基金的判断是中国经济将会迎来一轮新的发展机遇，这将会为资本市场带来可观的投资回报。
其次，虽然美基金不看好短期的市场表现，但是仍坚持价值投资的原则。在组合构建上，美基金会尽量降低单一行业或者风格的权重，以规避风险。 美基金认为，未来中国的经济增长点在于高质量的增长，因此那些经营效率高、具有核心竞争力的企业在未来将获得更高的估值溢价。同时，中国经济的新动能也将来源于科技进步和创新。半导体、5G、云计算等科技领域的龙头公司也将在未来的市场中占据重要的位置。 最后，尽管中美的基本面存在差异，但美国的通胀水平以及由此带来的加息预期却可能对A股产生直接的负面影响。由于外资占A股总市值的比例较高，而且偏好成长风格，一旦美元进入加息周期，海外热钱流入的速度可能会放缓甚至逆转，这对于以消费、医药为代表的A股核心资产无疑是极大的利空。不过，考虑到国内的货币政策更倾向于内部宏观调控，并且房地产税也在稳步推进，人民币资产相比美元资产并不存在明显折价，所以外资流出对A股的影响可能较为有限。 综合来看，在美基金看来， A股具备中长期的投资价值， 但短期可能受美联储加息预期的干扰出现震荡。市场风格会逐步向价值靠拢，投资者应远离绩差股和题材股，注意控制风险。