投资怎么看企业？
最近很多朋友问我，如何看待欧菲光被踢出苹果产业链，有没有投资的价值？ 今天刚好有时间，就简单讲一下我的看法。 首先，从财务上来看，虽然最近2年欧菲光的业绩表现不错，但是现金流状况一直没有得到改善（经营活动产生的现金流量净额一直是负值），而且资产负债率也居高不下。高估值带来的业绩压力可能会使未来的欧菲光在经营上变得更加谨慎，如果这种局面长期无法扭转的话，对公司的业绩和估值都将会带来一定的负面影响。
其次，从行业来看，虽然目前欧菲光已逐步退出苹果供应链，但在可预见的未来，公司与苹果之间依旧有着千丝万缕的联系——公司生产的摄像头模组是iPhone的重要零部件，且此前发布的iPhone 13 Pro Max主摄像素尺寸达到了1.7μm，为目前智能手机有史以来最大，这也使得欧菲光生产的大面积传感器封装组件有望获得订单。另外需要指出的是，尽管当前手机镜头市场已经集中于舜宇光学、玉晶光电等国内厂商，但以深天马为代表的后道工厂依然有着大量的手机镜头组组装需求，而这恰恰是欧菲光的优势之一。因此虽然当下欧菲光失去了部分客户，但是从长远来看，公司业务仍然拥有较大的增长潜力。 从价格上来看，经过近期的暴跌，欧菲光的市值已经回归到合理区间，而且随着中报的发布，前期的爆雷情况已经得到缓解。如果投资者持有到明年，或许能够收获一波不错的利润。 最后，从风险角度来看，除了外部客户依赖问题外，欧菲光还面临实际控制人资金占用问题以及存货跌价准备可能需进一步增加的风险。
财务报表分析中通常用利润表、资产负债表、现金流量表三个报表，这三个报表通常反映了企业的三方面能力：利润表反映企业的盈利能力，资产负债表反映企业的偿债能力，现金流量表反映企业的现金获取能力。投资中，一般将这三张报表结合起来进行财务分析，以获得对一家企业的全面而精确的把握。
1、考察公司的管理水平，首先需要计算主营业务利润率，通过主营业务利润和主营业务收入进行计算获得。主营业务利润率越大，说明公司主营业务获利水平越高，盈利能力也越强。通过近年来的指标变化情况，结合产品产量、价格、成本的变化情况分析公司管理层的经营能力。
2、其次是财务费用，要分析公司财务费用的水平和变化趋势，将之和借款的变化趋势进行比较，判断公司利息资本化是否正常，财务费用是否隐瞒了某些支出。
3、再次是考察期间费用的构成和水平、变化趋势，和销售收入进行对比，以分析公司的销售管理以及成本费用控制能力。
考察公司的偿债能力，主要是通过公司的资产负债表来进行。资产负债表反映企业的静态财务状况，即企业在某一个时点上所拥有的经济资源、承担的经济义务以及投资者对净资产的要求权。分析资产负债表中各要素的质量，可以判断企业资产负债表所反映的财务状况的质量如何，进而评估企业的实际偿债能力、衡量企业利用举债进行经营活动的能力。
1、在计算权益负债率等指标时，要注意某些资产实际上已被抵押，应从总资产额中减去。
2、关注流动比率和速动比率之间的差异是否在合理范围之内。将它们结合存货等指标进行交叉分析，并计算出应收票据、应收账款、预付账款合计占流动负债合计的比例，以判断短期的偿债能力。
3、在关注长期偿债能力时，除了产权比率和权益负债率这两个指标外，还需注意“长期应付款”项目。
4、从资产负债表和利润表中的数据着手，先计算出主营利润，分析主营利润的变化是否合理，然后和其他业务利润、投资收益、补贴收入、营业外净收益等共同构成净利润。
