企业上市容易吗?
目前,我国资本市场已经初步具备了支持上市公司发展壮大的功能。但同时也应该看到,与海外成熟市场相比,我国资本市场的发展历史还很短,还有很多不完善的地方,在运行过程中也遇到了各种各样的问题。 对于打算进军资本市场的公司来说,了解资本市场的运作规律、认识自身的风险程度并相应采取有效的应对措施至关重要。
1.完善的公司治理是基础 上市公司需要有一个完善的治理结构作为基础,这样才能确保股东利益最大化,也才能使得公司的价值得到最大程度的提升。而一个完善的治理结构不仅包括健全的内部组织机构,而且包括合理的权利分配机制和有效的监督约束机制。只有当公司实现了从“内部人控制”到“法治”的转型时,公司的治理结构才能真正得以完善。
2.恰当的融资目的是关键 上市融资的目的不应该过于功利,而是应该是基于业务发展的必要资金需求。如果因财务问题导致资金链断裂甚至发生破产,那么之前所做的所有工作都将会前功尽弃。对于计划上市的国有企业特别是地方国有企业而言,应当正确处理好国资流失和社会责任的问题。
3.扎实的业绩积累是保证 上市并不是为了圈钱而设置的“捷径”,对于那些缺乏持续盈利能力且盈利水平低于同行业企业的公司来说,即便登陆了沪深交易所,其未来发展也势必会受到一定影响。企业在决定上市的过程中,一定要注重自身的经营和发展,做好业绩的基础保障工作。
4.清晰的资产权属是关键 拟上市公司在经营过程中会产生各种债权债务关系,也会产生或大或小的资产划拨和转移情形,在这些过程中,必须做到手续齐全、权责清晰。否则,就会为日后埋下纠纷的种子,从而影响公司上市的进程和质量。
企业上市有以下几个难点:
一、政策的局限性。只有股份有限公司才具申报发行上市的资格,对于绝大多数的有限公司则首先要完成改制,整体变更为股份有限公司之后才能申报发行。按照国家有关法律的规定,股份有限公司必须存续3年以上才具有申报发行的资格,这样就使得很多发展速度非常快、业绩十分优良的有限公司,即使其他方面完全符合申报发行的条件,也会因为成立时间较短而不得不进行一段时期的等待。
二、高成本性。企业的申报发行上市是一个相当漫长的过程,企业将付出大量的时间、精力、费用去准备、申报、运作发行上市,而且在申报发行的过程中间还需要耗费大量的中介服务费用。尤其是目前申报发行的家数较多,而发行的家数很有限,要等待相当一段的时间,从而更使得企业申报发行的成本在大幅度的提高。
三、程序的复杂性。申报发行上市是一个相当复杂的过程,需要企业投入大量的人力、物力、财力进行大量的前期准备工作,涉及到大量的、复杂的专业技术和政策法规问题,一般企业很难在没有得到较强外援支持的情况下做好发行上市的一切准备。
四、不确定性。企业申报发行上市的实质就是与证券监管机构、承销商、保荐人以及股票交易所进行讨价还价的过程。企业能否被推荐,推荐后能否得以发行都取决于证券监管机构的审核情况,存在着较大的不确定性。同样对于发行的价格而言也是如此,只有在发行前的一段很短的时间里才大致能够估测出来。
五、较高的风险性。企业申报发行上市,意味着企业要向证券监管机构、投资者提供详尽、透明的披露文件,要接受社会大众的监督,要承担更高的社会责任和法律责任,这都意味着企业承担了更高的风险。