中国如何应对贬值压力?
不请自来,简单说说我的看法: 在国际社会上,一个国家(或一个地区)的外汇储备,通常是由该国的货币政策和财政政策所决定的。因此要抑制外汇储备的缩水,就必须采取紧缩的货币政策或财政政策,或者双管齐下。 但是目前中国的情形又有所不同。在国际社会中,一国央行持有的外汇储备主要来自于该国进出口贸易产生的顺差和资本项目下的盈余;而国内商业银行外币存款中的绝大部分也是来源于贸易项目和投资项目的收入,也就是主要来自经常项目和资本项目下的净债权。
也就是说,目前中国外汇储备的来源基本上是稳定的、可预期的。 鉴于此,笔者建议在保持现行汇率制度不变的前提下,从以下方面着手管理我国对外汇储备的管理:
(一)扩大出口退税,优化出口退税机制,鼓励企业扩大出口;同时强化税收征管和税务稽查,堵塞跨国公司的避税漏税空间;
(二)加强资本项目下资金流入的管理,严格限制具有投机性质的短期资金进入;同时,完善资本市场,增加投融资渠道,降低企业和居民部门的融资成本;
(0三)加强税收和国际税收合作,对境内外公司“假外资”,逃税漏税行为加大惩处力度;
(四)调整外汇管制措施和结售汇制度,实行以市场定价为基础的动态口径,引导企业和居民自觉运用外汇市场调节进出口贸易和投资项目,减少官方干预;同时,逐步放宽个人购汇的限制,建立个人海外金融账户的申报制度和监管体系,打击洗钱等非法活动;
五)进一步完善金融机构外币头寸约束机制,适时进行宏观调控,将汇率风险与宏观调控目标结合起来,实现经济效率和稳定性目标的平衡。