中国加息利好黄金吗？
首先，从历史数据来看，利率与金价并不是完全的正向或者反向关系。 图中显示，在1973年到2015年间（近40年时间），只有8年时间里黄金价格与美联储基准利率呈现了正相关或者负相关关系。且大多数情况下利率对金价的走势影响并不显著。
其次，从逻辑上来说，由于我国央行降息主要是考虑到通涨压力加大，是为了刺激经济，而加息则是因为经济的过热，因此无论是降息还是加息，实际上都是对经济的刺激或对抑制，并不会对黄金的供求基本面产生根本性影响，从长期来看，利率和金价也不会出现长期稳定的关系。 最后，目前全球经济环境依然面临巨大的不确定性，中东地区局势紧张、欧美经济增长放缓、日本进入负利率时代等等，这些因素均会对贵金属价格造成影响，短期内利空金银的价格。
虽然美元指数与金价通常呈负相关变动，但是自今年3月以来二者却呈现出较为明显的正相关性。一方面原因是此前市场已经提前反映美联储加息预期；另一方面则是受到伊拉克局势的影响，风险资产出现较大波动，导致黄金的避险属性显现，资金涌入黄金ETF，推动金价上涨。 从目前的形势来看，美国经济继续扩张，通胀水平处于低位，美联储加息的预期继续保持较强状态；而国际地缘政治风险仍在，投资者对于风险的承受力度正在下降。在此背景之下，我们预计金价将会保持震荡偏弱的态势运行。