中国历次股灾原因？
1.第一次大股灾（1987年），其主要原因：宏观经济过热+货币政策失误 2.第二次大股灾（2001年），其原因：互联网泡沫+货币政策紧缩过度 3.近期的这次股灾(2015)，其原因：流动性危机+去产能 （2008年后四万亿投资拉动的资产泡沫，及随后建立的以房地产为支柱产业的局面，在2014年底开始逐步破灭，地方财政危机、企业资产负债表恶化。在去产能和库存的同时，央行被迫扩张货币供给，然而市场流动性并没有充分释放。从2014年下半年开始的股票牛市，其实是一场融资市的幻觉，投资者大量买入ETF，实质上是将此前被压抑的需求集中爆发。这种供需关系短期内无法得到缓解，于是有了后来不断的冲高，以及最后的急转直下。）
每次大跌之前，都有种种的迹象。 1987年之前的几年里，经济过热，物价上涨，居民储蓄快速下降。为了紧缩银根，央行连续四次提息，年利率由10.98%上升到13.96%，同时银行加大贷款发放的节奏，导致流动性紧张。而在这前后半年时间里，上市公司因为通货膨胀压力减少盈利，现金分红，同时随着证券交易印花税的提升，整个市场的交投热情不断下降。
1987年的大股灾如期而至，沪深两市单日最大跌幅接近10%，一个月后，道琼斯指数暴跌22.6%，全球股市沦陷。 中国历史上的三次股灾虽然成因各异，但结果却如出一辙，都是在极度乐观与恐慌中，在一夜之间改变了无数人的命运。有人发财，就有人破产；有人生完孩子，就有人打掉孩子的恶梦循环。