中国股市有融资吗?

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A股市场是政策市,资金导向十分明显 。首先在整体制度设计上就为资金供给方提供了诸多优惠和便利;其次在市场运行过程中还不断通过特殊手段对资金进行定向引导。无论是从政策导向上还是现实表现上看,A股市场都是具有融资功能的 。

第一、 从政策导向看,A股市场一直肩负着融资的功能 中国证券市场自诞生之日起就肩负着融通各种社会资本的功能(1990年上海证券交易所成立时的主要目的之一就是“充分把握资本市场的重要作用,为国家经济建设发展服务”)。因此无论是从历史根源还是现有的各项制度安排中,我们都可以看出A股市场的融资功能。

第二、 A股市场实际已经发挥融资作用 虽然我国证券市场建立的目的之一便是为了融资,但随着市场的发展目前这个功能已经被弱化甚至被淡化了。但从实际的运作情况来看,股票市场仍然有着重要的融资功能,只不过这种直接融资的方式受到了一定的限制。

目前企业上市仍然是融资的一个重要渠道,尽管由于IPO的审核更加严格使得融资的难度和成本有了一定程度的提高但上市公司依然可以通过发行债券或者可转债的方式间接融资。除了直接融资外企业还可以通过向券商等机构融资,以完成企业的融资目标。

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我国的证券市场是一个以个人为主的投资者结构,组织投资者仅占投资者总数的1%左右,在整个证券市场中几乎没有融券需求,所以我国的券商都未提供融券业务,而只提供融资业务。券商通过向投资者借钱买股票,赚取利息收入。

证监会对融资融券业务的开展非常重视,早在2001年5月,就组织专家研究论证,2003年3月,下发了《证券公司融资融券业务试点论证实施方案》,选择了若干家证券公司进行业务试点。试点方案的总体思路是:坚持风险可控、分步推进的原则;按照先试点、后推开的步骤,待试点取得经验、各项制度和措施完善后再逐步推开。

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