中国有哪些场内期权?

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国内目前只有5个期权交易场所,分别是上交所、深交所、中金所、郑商所和中粮所。 上证所 股票期权交易是上海证券交易所面向广大机构投资者推出的创新性金融衍生产品,于2013年6月正式开始交易。 目前上市的合约标的包括上证50ETF和上证300ETF,合约类型包括认购期和认沽期两种,其中认购权证按行权价格增减分五档报价,行权价格分别为0.001元/股(加权平均行权价格)与0.05元/股;认沽权证按行权价格增加二档报价,行权价格分别为0.95元/股与1.00元/股。 每个交易日根据市场情况分别挂牌8个认购权和7个认沽权证,合计15个挂牌品种,每个产品有效期为45秒。 深圳交易所 深市个股期权业务分为个股期权和股指期权,其中个股期权上市时间最早,始于2012年7月底,共有两个标的:万科A和华能电力。其合约设计基本与上交所的规则相似。 但值得注意的是,在2015年行情火爆的时候曾临时新增挂牌了一些认购期权。

还有像中证500指数期权等,这些期权是在期货公司或基金公司的交易平台上进行交易的,相对而言规模较小。 中金所 中国金融期货交易所于2010年年底成立,并先后推出股指期货和国债期货等产品。2012年4月,中金所上市了首只股票期权产品——铜期货期权。其后,又陆续推出了铝、锌、铅、镍、锡期货期权和黄金期货期权,目前拥有25589家客户。

2013年4月份,中金所对股票期权进行了合约修订,增加了5个执行价。此外还推出了一套新的定价公式。 在交易制度上,中金所采用的保证金制度是涨跌幅限制,而不是限价。

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随着我国商品期货市场的迅速发展和股指期货、国债期货的推出,中国在衍生品市场上的空白日益缩小,期权作为重要的金融衍生品工具距离面世将为时不远,本文将对我国场内期权未来的可能投资品种进行一个解读。

国外期权市场中金融期权占有绝对的优势,占比达到90%以上,以最为成功的芝加哥期权交易所(CBOE)为例,2010年交易的23.9亿手期权中,金融期权就达到23.2亿手。但根据国内的具体国情以及商品期货发展的现状,国内场内期权市场中将更有可能率先从商品期权破冰,待其运行成熟后再推广到金融期权。

在商品期权的标的方面,市场预期最有可能率先推出的是农产品,其主要由两大原因导致:第一,国内的期权研发工作较早启动于农产品领域;第二,农产品价格易受自然灾害影响出现大幅波动,风险管理需求较大。根据中金所研究报告中的数据,国内农产品期权市场具有较好的规模前景,假设农户100%以期货进行套保,以玉米为例,理论上每年将新增潜在衍生品交易量361万手;假设期货市场参与群体100%同时参与期权市场,同样以玉米为例,理论上每年将新增潜在交易规模764万手。

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