指数如何对冲股票？
谢邀 说到指数，就不得不提到ETF（Exchange Traded Fund），中文是交易型开放式基金。它具有公募基金的属性，但是可以在二级市场像股票一样交易。同时，它的标的指数一般由中证指数公司编制或者沪深300、上证50等基准指数。 因为ETF具备基金和股票的双重特性，所以它可以像股票一样进行对冲操作。
以当前比较火的华宝兴业证券ETF为例，其代码为“512880”，属于上市交易型基金，每日收盘价可以通过普通交易方式在二级市场上按市价购买。 假如投资者持有大量股票以及该ETF，现在需要对冲风险，就可以先卖出手中股票，再用剩余资金买入相应数量的ETF。这样做虽然避免了股票下跌带来的损失，但却多支付了买卖的佣金等费用；若只卖出股票而不买回等量ETF，则可以减少这部分成本，但多了股价波动带来的风险。
为了降低整体费用，最佳的对冲比例应当是交易金额等于买卖差价。例如，当天股票上涨4元，而ETF只涨了1毛，那么最优的对冲比例就是4/1=4倍，即应卖出4份股票，买回1份ETF。 当然，对投资者来说，最担心的还是出现股票跌了，ETF跟着跌；或者股票涨了，ETF居然没涨的情况。如果出现前者，投资者持有的ETF对冲无效，反而增加了损失；后者意味着ETF没有起到分散风险的作用，投资者的资产依旧集中在一个标的上，同样存在风险。
其实，这两种情况都指向同一个问题——基金经理的选股能力和业绩评估标准是否靠谱。如果长期来看，基金经理能够跑赢基准指数，选择正确的行业和个股进行配置，那么无论是否采取了对冲策略，投资者的收益终归会有保障；反之，如果一个基金经理频繁换仓，却总是选错方向，那就不如直接一次性卖掉所有股票，不要再对他“痴心妄想”了。