雅培股票好吗？
1、基本观点：全球顶级营养品和药品巨头，长期看好； 2、基本面：一季度受疫情影响营收下滑9%，利润下跌36%；二季度疫情全球蔓延导致营收再次下滑8%，但经营亏损大幅收窄；三季度营收下滑7%，单季度盈利创历史新高，且远超市场预期；四季度营收同减5%，超出此前指引上限，预计全年营收下降5%左右，低于此前预计的下限（同比下降10%）。公司预计2021年全年净利润同比增幅超过90%。
3、财务数据： (1)收入结构：分业务来看，2019年医疗器械占收入44.3%，医药产品占收入52.3%；2020年前三季，医疗器械收入占比上升到51.3%，医药产品收入占比下降到46.5%。可以看出，得益于疫情的冲击，公司的医疗设备销售获得突飞猛进的发展。
(2)收入来源：2019年收入来源占比，美国市场占40.2%，国际市场占59.8%；2020年前三季这一比例变成美国市场占47.7%，国际市场占52.3%。也可以看出疫情的影响，使得公司营收更加依赖美国市场。
(3)利润表现：2019年归母净利润同比增长率12%，扣除非经常性损益的归母净利润同比增长率7%；2020年前三季归母净利润同比增长率-6%，扣除非经常性损益的归姆净利润同比增长率2%。可以看出来，虽然受到疫情影响，但公司利润依旧保持相对稳定增长，特别是剔除一次性收益后，实际增长速度并不慢。
（4）现金流：2019年度经营活动产生的现金流量净额为85亿元，2020年前三季度该指标为25亿元。可以看出，受疫情防控影响，公司销售商品收到的现金增速明显降低，但从第三季度开始已经呈现加速趋势。
（5）有息负债：2019年末有息负债合计39亿美元，相比年初减少19亿美元，2020年前三季度有息负债合计43亿美元，相比上半年减少2亿美元。
（6）其他信息：2019年在完成对雅培实验室的收购之后，正式跻身“千亿美元市值俱乐部”；截至2020年9月末，资产负债率为54.6%，较年初下降2.3个百分点。
4、投资建议：综合考虑当前国内外环境，以及公司在手资金状况、经营业绩等，建议给予“增持”评级。