怎么自建股票池？
“以投资为目的，如何建立自己的股票池”这个问题的核心是“如何选择个股”，这个问题看起来简单，但其实很复杂。 我们先来看看“选择好的公司”这个话题下，价值投资者是如何思考的—— 这是巴菲特最经典的估值方法，也就是利用自由现金流折现模型给公司估值，来评估这家公司是否值得投资。 当然，很多初学者不会去算这么复杂的公式，但我们可以借助各种工具来简化计算过程。比如，我们使用一个简版的自由现金流折现模型，假设一家公司目前市值100亿，预计每年自由现金流20亿（即净利润20亿加上折旧、摊销等所有非现金成本），预期盈利增速5%，求算该公司股价？ 自由现金流折现模型当中，需要估计的两个参数是：FCFF和增长率，分别如下： FCFF = free cash flow (第 t 年) G = growth rate (年复利)
由上图可以看到，要想使公司的市值增长，必须满足两个条件： 一是公司要有充足的“优质资产”，能够产生源源不断的自由现金流； 二是这些自由现金流不断折现到现在，要大于或至少等于当前市值。这两个条件的核心就是——公司经营产生的现金流必须要能覆盖资本开支，这样才能够为股东创造价值。否则，公司不断的投入资金，却得不到产出，甚至最终可能不得不关门倒闭，这样的公司不仅不能创造新的价值，甚至会从市场吸取大量的价值。所以从这个角度来看，巴菲特的这一价值观其实代表了最优质的公司应该具备的条件。 而大部分价值投资的书籍或者理论都强调了这一点，所谓的“精选个股”也就是挑选符合上述条件的优质公司，这大概就是题主所说的“选股标准”。 但事实真的如此简单吗？或许在巴菲特心目中，选择好的企业就像选择一个好的伴侣一样的困难，但我们在现实中往往会碰到许多合适的人选。
所以这个问题其实还应该加个前提，那就是“以投资为目的的自建股票池”—— 这里的“自建设”实际上包含了两层意思： 一是指“自主组建”，也就是说我们要自己学习知识、掌握技能，自行判断一家企业的优劣； 二才指的是“自立目标”，无论我们采用何种方式（价值估算、比例分配等等）选择出一支或者几支股票进入我们的股票池，那只是第一步，更为重要的在我们的目标是让这些股票能够长期稳定为我们创造收益。 所以，以投资为目的的自建股票池，其核心是“自建设”而不是“择股”。