德国有多少只股票？
德国的上市公司数量不多，2010年8月底只有569家，占全部股票市值的73%；其余的非上市公司的股权主要存在于公司债券和存款凭证中（Kuxschein）。根据德意志交易所集团的统计资料，到2007年底为止，在德国证券市场流通的有价证券共计有42亿份，其中公司债券有24亿份、存券凭证13.5亿份(主要是银行发行的)、股票5.5亿份 (见下图及下表) 。 从上面的表格可以看出，德国股市上流通的公司债券和可转让定期存单是主要的金融资产，其交易量占了整个德国股票市场的近一半，其次是普通股，最后才是优先股。这反映了德国企业的财务结构和融资方式与英美不同，以负债为主的结构使得企业债券成为重要的投资品种。相比之下，美国企业的资产负债表更加“稳健”一些——当然这是就发达国家整体而言，就个别国家或地区来说，中国企业的杠杆比例远远低于欧美日企业。
为什么会有这样的情况呢？ 这跟战后德国法律的规定有关：在1939年到1945年期间，纳粹政府通过法令禁止了私人企业发行股票和债券，同时禁止了股东分红。二战结束之后，这种规定延续了下来，一直到现在也没有改变。为了鼓励民间资本的投资积极性，联邦立法机构于1988年和1993年先后通过了《资本市场法案》和《金融市场一体化法》，放松了对个人和机构的理财和投资限制，但股票和优先股的发行仍然受到法律的严格限制。 根据上述两部法律，目前德国企业可以选择三种途径来募集资金：一是公开发行新股；二是增发现有股票；三是从现有股东手里买回股票。由于公开募股需要花费大量的时间和精力，并有可能因为投资者的质疑而失败，所以大多数的企业并不愿采用这种方法。因此，德国企业在筹集资金时一般采取第三种方法，即回购自己的股票，从而增加每股收益。这种做法一方面满足了股东的分红要求，另一方面也减少了过剩的流动性。据统计，自1987年以来德国上市公司用于回购自己股票的资金累计达到了1．1万亿马克！ 在这样的情况下，德国投资者自然会将目光转向其他渠道。他们大多将钱投向了具有稳定收益回报和企业债券等固定收益产品。