中色股份是资源龙头吗？
中色股份所在的有色行业估值震荡下行，整体市盈率（TTM）由2012年初的109.45倍降至2020年4月30日的33.75倍，2021H1回升至50.15倍。期间，受2015年股票市场异常波动的影响，板块估值一度降至14.93倍，此后在2017年年底升至27.18倍，2018H2出现断崖式下滑。2019年，伴随A股市场整体估值修复趋势，板块估值出现一定程度回升，但较2015年前仍处于历史低位。
在2020年上半年有色行业估值震荡下行情况下，公司市盈率与行业整体走势基本一致，且呈较低水平，但市盈率水平始终高于行业，2020H1以来显著高于行业，并在2021年2-4月超过100倍。究其原因，一方面，有色金属开发项目通常投资规模大、建设时间长，建设期间投资收益的释放通常慢于投资进度的增长速度，导致期间费用率较高；另一方面，近年来公司业务不断拓展，收入增长速度仍相对维持在较低水平。总体上，公司营业规模扩大速度较慢，导致市盈率相对维持在较高水平。