正丹股份何时才分红？
上市至今，累计未分配利润14.9亿元（2019年三季报数据），以当前股价计算总市值为66.6亿元。假设今后年度都不进行分配，那么全部留存下来给股东的收益至少也有7%了（14.9/66.6*100%+7%=125.7%）。如果这些利润都拿来分红的话，每股分红高达1.32元（14.9/11.87）！这样一笔钱拿在手里的感觉肯定是不一样的。所以，对于一家经营正常的上市公司来说，能不亏本甚至能盈利却是把钱存到银行里，那么这样的公司肯定是值得投资的。
不过，上述假设只是理想情况下的完美预测，事实上绝大多数上市公司并没有这么高业绩成长性也没有这么高的收益率。以正丹股份为例，自2011年底上市以来共实施了三次分红，每次都是分得少留得多。
第一次分红是在2012年6月，每10股发放红利0.5元；第二次是2013年7月，每10股送红股兼派现金0.5元；第三次是2015年7月，每10股派发0.5元现金。以上三次分红合计，平均每股分红0.255元、派送股利0.255元。 在2012年至2014年间，正丹股份还实施了多次转增股，将资本公积金转化为每股0.8元的注册资本金并记入股东权益。若按首次上市的2010年末总股本2.01亿股计算，目前公司每股净资产1.84元，比上市之初增加了840%！ 如果将这些转增的股数全部换成现金，那么累计可以分给投资者的现金达1.04亿元！这还不包括在此期间已经派发的现金红利和尚未分配的盈余公积。
需要说明的是，正丹股份当前的业绩并不差，2014年和2015年还分别实现了净利润增幅22.5%和19%。不过，公司近几年在扩张产能、购置土地和项目建设上花了不少钱，资金压力比较大，因此短期内可能没有足够的现金用来分红。 按照当前政策要求，IPO申报企业不能存在大额资金池，因此企业通过“借”的方式融资的可能性不大。考虑到正丹股份当前的资金需求以及未来可能需要的资金量，我们预计，最有可能的方案是企业后续再融资或加大销售回款力度从而筹措分红的资金。当然，也可能有其他的解决方案，比如先不分配而用未来的盈利弥补当下的缺口等。无论采用什么方式，只要公司发展正常，现金流充足并且能够保证持续稳定的分红，那么投资者就可以继续持有股票或者逢低吸纳。