香山股份能涨多少？
先简单分析一下香山的业绩和股价走势，2018年营收4.77亿，同比下降36%，归母净利润7039万，同比增长5%；2019年上半年营收3.69亿，同比下降24%，归母净利润5892万，同比增长5%。 股价方面，最近两年整体处于上涨趋势，但今年随着整个地产后周期板块行情的结束，股价从9元/股最高点一路下跌至6元/股左右，跌幅近30%。
那么目前股价已经跌去一半，有没有可能跌去八成乃至更多呢？答案是肯定的，但是否会跌至一毛钱一股，这个还真不好说…… 因为不管是从资产负债表还是利润表去看，公司整体的经营状况并没有出现较大幅度的恶化。
作为家具零部件的研发、生产及销售企业，公司的应收账款跟其他应收款项均出现了明显的增长，特别是应收票据及应收账款由年初的4.35亿元增长到年末的7.98亿元，增长了106%。对此公司解释称主要是由于报告期房地产行业结算周期所致。
存货也出现较大幅度增加，由年初的1019万元增加到年末的5967万元，增幅高达485%。对于存货的增加公司也同样作出了解释说明，主要系原材料和在产品增加所致，主要是因为业务扩张及应对下游客户订单需求而增加的储备，预计于未来销售订单确认后转化为存货。
另外需要指出的是，虽然公司业绩表现一般，但股东回报却十分慷慨，2018年度现金分红1.13亿元，占全年归母净利润的154%！2019年上半年更是豪气干云，每股派发现金红利0.44元（含税），共计分配利润2.27亿元，占上半年归母净利润的383%！如此大手笔的分红在A股市场也是凤毛麟角。
当然这么“大方”的公司必然有“过人之处”——经营活动产生的现金流量净额1.67亿元，同比增长109%，这除了与公司积极的财务政策有关外，也应该与房地产行业的资金环境相对宽松有一定关系，毕竟作为房地产产业链末端的企业，现金流一直较为稳健。