美国股市为什么7年牛？
2008年的次贷危机其实是美国自找的。
国际金融体系中有个很重要的指标，IMF（国际货币基金组织）的DFFI（债务负担率），这个指标用来衡量一国偿债能力，大于60%为警戒值，70%以上为高风险值。
2008年美元危机前，美国的DFFI是35%，确实处于警戒值范围之内，但是还远没到高风险值。但金融危机后，美国的DFFI突然飙升至64%！原因是美联储疯狂印钞票救市，而美国人又习惯于消费，钱都花了，经济没好转，负债反而越来越高，直到最近才降到55%左右。
其次，美国经济的支柱是消费。在次贷危机中，美国的金融机构先陷入困境，因为它们的业务是中短期的按揭贷款和债券，而当房屋持有者由于收入缩水而无法偿还贷款时，银行等机构也就无法获得持续的收入。随后，美国的出口型企业也遭受打击，因为海外需求大幅度下降。
最后，只有依靠政府支出和税收减少刺激消费这个“唯一可持续”的经济增长点，才能使经济重新活跃起来。于是，财政赤字大增，货币供应增多；民众对未来信心不足，消费意愿降低，政府又出台各种优惠措施鼓励消费。 虽然企业赚不到钱甚至亏钱，但是消费者得到了实惠，政府的税收也增加了，社会总需求提高了，GDP(国内生产总值)增长了，就业率上升了。如此循环往复——虽然过程不是那么美妙的。
现在回过头来看看A股。去年政府推出4万亿刺激计划的时候，舆论一片哗然，有人惊呼又一次投资热潮即将到来，也有人断言中国经济从此将进入高速快车道。 而现实似乎很矛盾，一方面制造业库存高企，订单不足，另一方面房地产和基建投资急速增加。
我并不是在为中国的经济发展状况感到担忧，而是觉得目前这种通过透支未来发展的方式来短期刺激经济增长的做法并不值得称道。 因为一个国家的经济发展应该建立在合理借贷、有效投资的基础上，通过增加供给（生产率提高）的方式来实现增长，而不是靠大量印钞和信贷扩张。我们可能既没有享受到低廉的利率，又没有享受到宽松的信贷额度，却不得不为美国政府乃至全球的通货膨胀买单。 而对于普通百姓来说，更不必说通胀下资产价格上升的压力。