被动投资策略有哪些？
1. 有效市场假说（EMH）意味着市场是有效率的，任何主动管理计划都无法战胜市场。所有通过主动投资获取收益的行为都是错误的。
2. Fama和French于1992年提出了“五因素模型”来解释不同国家不同时间段的股票收益率。该模型认为影响股票回报率的因素有五个：股利、市值、账面价值、营业收入和杠杆率。这五个因素都可以分解为驱动因子和残差项两个部分。我们可以通过优化这五个自变的回归系数和驱动因子的形式找到最佳的资产定价模型，并且可以计算出期望超额回报头寸。这个模型是实施主动投资策略的基础。
3. 主动投资策略就是通过构建合适的股票组合并在合适的时间点进行调整以实现超越市场的预期表现。要超越市场需要构建一个比市场更有效的决策树。决策树的每一个节点都是一个需要被预测的随机变量。我们将根据这些变量的变化情况对决策树进行修剪，留下最有可能产生利润的那一部分。这样我们就得到了一个能给我们带来超额收益的投资策略。
4. CPPI是一种将风险分散给多个市场的策略。它通过对冲的方式来降低净值的波动性。其核心是利用不同金融市场之间的相关性，通过同时买入标的物的方式对冲风险并降低净值的波动性，从而实现在风险相同的情况下获得更高的收益或者在同样的收益情况下承担更小的风险，以及在不增加交易成本的情况下最大限度地增加资金的使用效率。
CPPI 策略的原理非常简单，就是先建立好资产组合，然后每日或定期地检查组合的风险/收益情况，如果收益情况不佳，就买入一点标的资产，直到资产组合的风险/收益达到目标为止。CPPI 策略又被称为「跟踪误差最小化」的策略。