产业基金是非标吗?
产业投资基金,是基金中的一种类型,主要投资于特定产业,通过投入资金、资源,推动该产业的发展,从而获取相应的收益。 根据《私募投资基金监督管理暂行办法》规定:“私募投资基金(以下简称私募基金)是指以非公开方式向投资者募集资金并实施投资的基金”;“非公开发行证券”,包括未上市企业股权、债券和资产支持证券等。 因此可知,从法规上来看,产业基金属于私募基金的范畴,是基于特定的产业进行投资的一类基金产品。
不过需要注意的是,虽然行业基金和战略配售基金都属于私募基金领域,但是其募集方式和流程与公募基金类似,由基金公司统一运作管理,不能进行场外交易,并且有明确的备案门槛要求,因此不属于非标的范畴。 除其他类型的私募基金如风险投资基金(VC)、创业投资基金(CE)以及夹层基金、并购基金等在具体的操作过程中也往往会根据所投资的项目情况灵活地采用股权转让、债权转让或者先股后债等方式实现退出的目的,使得此类基金在退出环节也具有不确定性,无法像IPO一样按序排队直接实现一次性大量集中退出的目标,因而这类基金也一直被认为是“非标”。
随着监管制度的不断完善,一些市场惯例也在逐步得到认可并被纳入规范化、标准化的轨道。比如目前各地陆续开展的监管试点工作中,就允许基金按照交易所要求的格式提交材料办理备案手续,同时明确基金备案并非核准或核准事项的确认,而是对备案申请材料是否完备及符合要求进行书面确认的过程。在基金业协会的备案规则中,也同样体现了鼓励创新的态度,为诸多之前被归入非标的基金品种提供了合规途径。