什么是企业配股?

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一、如何理解上市公司融资中的“配股” 上市公司再融资方式主要包括定增和配股,其中配股又被定义为“上市公司的股东按照确定的认购价格向股份有限公司申请追加股份的行为”。简单地说,就是现有股东出钱,买入公司发行的股票。 但实际上这当中又涉及几个问题:

1.谁可以购买? ——前文所述,只有符合资格条件的投资者才能参与申购。所以需要明确,本次发行的股票是否针对特定对象发行,如果面向合格投资者定向募集资金,那么满足一定条件就有机会参与;如果是公开募集,则满足条件者就可以参与询价或定价并顺利购买。

2.多少钱可以买? ——需要明确此次交易的价格,是按票面金额还是票面金额加上溢价(即溢价率)发行。如果是前者,则不存在溢价发行的情况,所有投资者获得的股票数量一致,对市场的影响较小;如果是后者,则存在多个价格区间,需要计算各个价格区间的成交量,进而算出整体发行市值与募集资金总额的比率,来判断是否存在“溢价发行”的情况。

3.多少量的股票可以购买?——也就是上限比例的问题。这里既涉及现有股东的利益(过多地出让股权可能会减少对现有股东的分配),又涉及未来股东的利益(过少地出让股权可能无法达到融资的目的),是一个需要好好平衡的问题。

二、为何要进行配股? 正如上面所说,配股实际上是现有股东增资扩股的方式,用于扩大生产经营规模,可能的原因有很多:

1.行业周期使然。比如处于成长期的科技公司往往资金需求旺盛,而通过配股方式融资有利于保持公司的技术和领先地位。

2.经营发展需要。随着业务规模的扩大,运营所需要投入的资金量也会增加,此时若公司财务结构趋于健全,为降低负债率考虑,会采取配股方式进行融资以补充流动资金。

3.偿还债务的需要。由于配股导致资本金增加,从而增加了偿债能力,因此对于一些资不抵债的公司来说,必要时可以通过配股方式偿还其拖欠的债券本息。

4.减轻现金分流压力。对一些现金流良好的企业来说,可能并不需要过多的资金,但为了降低短期偿债压力,也可以通过配股的方式缓解。 三、如何进行配股? 前面阐述了配股的概念以及企业进行配股的可能原因,接下来探讨在企业实际运作中,是如何进行配股的。

首先,需要召开董事会、监事会,审议关于配股的议案,做出相关决议。然后,由董事会和监事会向股东大会提交有关提案,股东大会经过合议,形成最终的决策。 最后,公司与证券监管部门沟通,提交申请材料,获得批复文件,发布相关公告,完成配股工作。

当然,在具体操作过程中还需要进行更细致的工作。比如对董事会提出的配股预案进行审核,明确拟配股的发行价格、数量和进度安排;对可能出现的投资者异议给出应对方案等。

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