中国股市问题出在哪里？
1、体制问题，政策市，政策对股市影响非常大；
2、市场问题，目前A股还是散户为主的市场，交易机制并不完善，有涨跌幅限制，T+1交易等等。国外是机构为主的市场，没有涨跌幅限制，做空机制也较为完整。所以A股容易暴涨暴跌。 国际环境，美联储加息，全球流动性紧缩，资金回流美国，外围股市大跌，对于A股也有一定的冲击。
3、公司问题，目前A股的上市公司质量并没有达到较高的水平，不少企业财务作假，为了上市圈钱，而很多真正需要钱的企业由于没钱难以上市，失去融资的机会。
4、人心思涨，政策底，基本面没见底之前，政策底和市场底往往出现纠缠不清的现象，导致反复探底，底部不断被刷新。投资者信心严重不足。 目前我国股票市场经过十几年的不断发展已经具有一定规模，但同其他国家相比仍旧显得有些“稚气未脱”。
一、市场规模小 A股市场总市值约为90万亿元人民币，不到GDP的70%，远低于美国的20倍和日本的8.5倍。这意味着我国资本市场在配置社会资源中的效率还不高。
二、投资者结构不合理 从国际比较看，个人投资者占主要地位的国家，其股市多表现为弱式有效。A股市场近6成的流通市值被个人投资者持有，比国际上大多数国家都要高。个人投资者的投机行为加剧了股价的波动性，降低了资本市场的效率。
三、价格发现功能差 A股市场存在严重的低估现象，上证综指市盈率常年处于10-12倍的低位，远低于美股和港股。同时，深证成指和中小板指数更是经常跌穿2000点、4000点，创出新低。
四、风险管理欠缺 中国债券市场规模仅为股票的2/3左右，两者相互之间的定价也不够充分完善。作为新兴市场，A股缺乏对冲工具，风险管理能力相对薄弱。
五、改革动力不足 近年来，虽然管理层推出一系列改革举措，但进展始终不大。市场依然遵循着“政策不出，行情不起”的原则。监管层对待市场的态度也有待改进，目前仍主要针对市场违规行为进行打击，而对于市场结构性问题却缺乏系统性改革方案。
从上世纪九十年代初期开始，股市就是一种敏感话题。那时候的人普遍的收入还很低，而股市则赚得盆满钵满，由此而滋生的羡慕嫉妒恨使得舆论对资本市场的态度都是不友好的。
进入二十一世纪之后，尽管我国的居民收入有了很大的提升，但是与资本市场的回报率相比还是有很大的差别，所以对资本市场的态度依然没有本质的改变。
舆论态度影响了政府政策，资本市场的诸多制度都体现出严重的超市场化倾向。比如IPO制度实际上是一种对证券发行权的政府垄断，然后通过行政划拨的方式进行再分配。这种制度本质上与计划经济下的生产资料分配没有本质的差别，与市场经济的原则相违背。
资本市场最重要的功能是价格发现功能，通过价格发现功能实现资本的市场化配置。价格发现机制的基础是信息公开，信息披露规则则是资本市场最核心的制度。
但是按照自由市场的原则制定信息披露规则并贯彻执行的话，目前A股市场绝大部分企业都不符合上市标准。
所以，中国的资本市场事实上是被政府工具化的市场。政府赋予了资本市场扶持实体经济的功能，而资本市场本身却得不到政府的扶持。最突出的表现就是市场监管长期疲软。
操纵市场、内幕交易等现象比比皆是，尽管经常能够看到证监会查处违法违规行为的新闻，但是相对于实际违法活动而言不过是九牛一毛。
违法违规的实际成本过低，一方面是查处率过低，另一方面则是因为监管缺乏有效的处罚手段。证监会最严厉的处罚无非是警告、罚款及市场禁入等，与通过违法违规行为获得的丰厚收益相比不过是象征性的惩罚。
违法违规无本万利，资本市场缺乏自我净化的功能，长期在恶劣的环境下运行，整体的信用水平低下。如果证监会能够真正担负起监督者职责的话，目前A股市场绝大部分企业都不符合继续存续的标准。
政府不支持资本市场，资本市场对政府则表现出严重的依赖性。资本市场希望在监管政策上得到政府的宽容，希望政府能够干预市场，从而为资本的运作创造条件，甚至在行情运行方面也有希望政府托市。
证监会与资本市场之间的关系不是猫与老鼠的关系，而是猫和老鼠共舞的关系。
股票投机活动是普遍存在的，其本身不一定有不正当性。但是由于中国资本市场本身制度存在缺陷，资本市场投机与操纵市场、内幕交易等违法违规活动相结合，纯粹以博取价差为目的的市场投机行为，通过市场操纵的手段使得市场形成单边行情，大量的散户投资者成为投机者的盘中餐。
以2015年上半年为例，股市单边上涨，从2014年的11月到2015年的6月股指上涨超过150%，从月K线图上看形成9连阳，期间没有任何像样的调整，这样的走势如果不是大规模的操纵市场所为是不可能出现的。
操纵市场导致行情失控，同时也激发了全社会对股市的关注以及参与热情，吸引了大量外围资金涌入股市。
当行情发展到一定程度后大盘出现滞涨，资金面难以继续维持多头行情，庄家出现反噬现象。随着部分庄家倒戈，市场出现大幅震荡行情，并引发中小投资者跟风杀跌，股市由牛市转为熊市。
庄家的反噬与倒戈并不是行情出现根本性变化的标志，但是庄家的倒戈是造成行情短期急转直下的主因，在庄家反噬与倒戈之后，随着行情继续恶化，大量中小投资者成为牺牲品。
政府对资本市场的态度决定了证监会的态度。事实上证监会对市场的操纵行为也并不是完全视而不见，按照当时的法规操纵市场也并不属于刑事犯罪，对操纵市场行为也只能做出行政处罚，在操纵市场行为没有失控之前其处罚力度是非常小的。直到形成市场操纵行为失控，出现社会问题之后，才加大了处罚力度，对个别恶性操纵市场案例追究刑事责任。
从2014年的11月开始到2015年的6月，仅仅半年左右时间大盘上涨超过150%。如果一家企业半年时间业绩暴增150%的话一定会面临证监会的重点质疑，而股指半年暴增150%却无人问津。尽管有投资者抱怨赚钱效应持续时间过短，但实际上市场的赚钱效应持续时间是非常长的，长达半年之久，与过去A股熊长牛短的历史行情相比，这已经是非常罕见的了，但是由于市场操纵的存在实际上大量的增量资金并未通过二级市场赚到钱。
